А у нас осталось 5,3%...

США. Биржи сегодня отдыхают, в пятницу торги завершились снижением индексов, Nasdaq на 1,05, SandP на 1,53, Dow на 0,12 и 1,66%. Мировые площадки в пятницу жили ожиданием данных по рынку труда США, поскольку они могут сыграть определенную роль в принятии решения ФРС по ставкам (заседание начинается 16 сентября и продлится 2 дня). Вышли следующие данные: хорошие, уровень безработицы за месяц снизился с 5,3 до 5,1% (минимум с апреля 2008г., ожидалось 5,2%), средняя почасовая зарплата возросла на 0,3% (ожидался рост на 0,2%, предыдущее изменение 0,2%), а также не очень хорошие, занятость в несельскохозяйственном секторе возросла на 173 тыс. (ожидался рост на 218 тыс., предыдущее изменение 245 тыс., т.е. значительно ниже в сравнении с ожиданиями и фактическим ростом ранее), средняя продолжительность рабочей недели увеличилась с 34,5 до 34,6 часа (ожидалось 34,5), что тоже оценено рынками негативно. Главное, что при таких разноплановых характеристиках инвесторам трудно делать прогнозы относительно поведения ФРС на ближайшем заседании, а это, несомненно, привносит значительную нервозность на фондовые биржи.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржевые торги в пятницу закрылись снижение индексов (ММВБ на 0,73, РТС на 1,44%) под влиянием вечерней статистики из США (см. выше).

Что касается нашей макростатистики, то уровень безработицы составляет 5,3%, а задолженность по зарплате растет годовым темпом в 54%, как никакой другой показатель, хотя и равна, казалось бы, всего лишь 3,519 млрд. руб. Внешнеторговый оборот за 7 месяцев был равен 314,1 млрд. долл., что на 34% меньше аналогичного показателя прошлого года. Доходы от экспорта нефти снизились соответственно в 1,72 раза (до 56,229 млрд. долл.).

Стало известно, что бюджет 2016г. формируется, исходя из цены нефти в 50 долл. за барр., как и при формировании бюджета 2015г. (прогнозный курс рубля тогда был равен 61,5 руб. за долл.).

ЦБ в пятницу проводил аукцион по предоставлению кредитов в долларах, обеспеченных залогом прав требования по кредитам в долларах, максимальный объем средств 0,5 млрд. долл., срок 28 дней. Отметим, что ставки отсечения, сложившиеся по итогам таких кредитных аукционов за период с 26.01.2015 по 04.09.2015г. (последняя статистика ЦБ), непрерывно повышаясь, возросли с 0,9178 до 2,4543% или в 2,7 раза.

Европа. Фондовые торги в пятницу завершились снижением индексов (САС на 2,81, DAX на 2,71, FTSE на 2,44%), основная причина та же – макростатистика по рынку труда США (см. выше), но и региональные данные не способствовали оптимизму. Так, в Германии промзаказы за месяц снизились на 1,4%, понижение ожидалось, но не более, чем на 0,6%, месяцем ранее был рост на 1,8%. Индекс потребительского доверия во Франции не изменился (составил 93 пункта, ожидался рост до 94 пунктов).

Относительно прошедшего заседания ЕЦБ отметим дополнительно, что рынки особенно реагировали на заверение регулятора при необходимости расширить и программу, и сроки QE, пока установлено, что программа будет действовать до сентября 2016 года. Кроме того, как и ожидалось, Банк снизил прогноз роста ВВП еврозоны на текущий год с 1,5 до 1,4%, прогноз по инфляции снижен с 0,3 до 0,1%. Глава ЕЦБ отметил, что таргетирование курса евро не входит в число задач Банка.

Азия. Биржа Шанхая в пятницу отдыхала (продолжалось празднование 70й годовщины поражения Японии во Второй мировой войне). По итогам торгов остальные азиатские индексы снизились, Nikkei на 2,08, Hang Seng на 0,38, Kospi на 1,54%. В Гонконге резко снизился индекс деловой активности в производственном секторе, за месяц с 48,2 до 44,4 пункта.

На Восточном экономическим форуме во Владивостоке со стороны Японии прозвучало предложение России использовать в расчетах японскую иену вместо американского доллара для минимизации деловых рисков.

Принято решение об отмене эвакуации города Нараха, расположенног в 20-километровой зоне АЭС Фукусима. Ранее были приняты решения до конца 2016 финансового года (завершается 31 марта 2017 г.) отменить режим эвакуации в отношении большинства районов этой префектуры. К данному времени в Японии жители 7 населенных пунктов эвакуированы после землетрясения и цунами, которые привели к трагедии на атомной станции Фукусима и последующему радиоактивному заражению прилегающих территорий.

Золото. Золото утром пятницы продавалось по 1123,80, к 14.00 по 1122,30, на закрытии по 1121,40, утром сегодня по 1122,50 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 50,20 и 46,19, к 14.00 по 50,56 и 46,51, на закрытии по 49,61 и 46,05, утром сегодня по 49,12 и 45,63 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индикатор уверенности инвесторов в еврозоне (11.30). Внешний фон к открытию российских бирж скорее негативный (хотя фьючерсы на биржевые индексы США растут, но Азия преимущественно снижается, нефть тоже), но все же возможно положительное открытие с использованием снизившихся накануне цен акций, дальнейшее изменение динамики зависит от хода торгов на европейских и азиатских биржах.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 07.09.2015

Кто не посчитался - я не виноват!

США. В пятницу рынки получили важную статистику, которая, несмотря на неоднозначный характер, в целом способствовала бы умеренному положительному завершению торгов, если бы ни отчетность Alcoa. Итак, Nasdaq =+0,44, SandP=+0,22, Dow=- 0,05%. Сначала о статистике. Уровень безработицы за месяц снизился с 7 до 6,7% - самого низкого значения с октября 2008г., что стало приятной неожиданностью не только для рынков, но и для экспертов, прогнозы которых были на уровне 7%. Конечно, можно говорить, что методика неточная, основывается на опросе домохозяйств и включает в расчет лишь желающих найти работу – но позитивные изменения впечатляют. Остальная статистика ниже ожиданий, так, средняя почасовая оплата труда выросла на 0,1% (ожидался рост в 2 раза выше), количество рабочих мест (не считая сельского хозяйства) увеличилось на 74 тыс., что гораздо ниже предыдущего месяца (241 тыс.) и рыночных ожиданий (195 тыс.), но и то, и другое было в конечном счете оценено инвесторами как позитивный фактор для поддержания программы QE со стороны ФРС. Товарные запасы на складах оптовой торговли за месяц возросли на 0,5% (ожидался рост на 0,4%), но по сравнению с предыдущим показателем (1,3%) динамика позитивная, рост запасов замедляется.

Теперь о корпоративной отчетности, ее традиционно начала Alcoa, данные алюминиевого гиганта оказались ниже рыночных ожиданий, реструктуризация компании не проходит бесследно, в четвертом календарном (и первом в новом финансовом году) квартале убыток составил 2,3 млрд. долл. на списаниях (годом ранее была прибыль в размере 242 млн. долл.), хотя доход в 5,59 млрд. долл. и оказался выше прогнозов (5,36 млрд. долл.). Интересно: 16 членов Палаты представителей обратились к президенту с требованием трудоустроить безработных американцев прежде, чем амнистировать нелегальных иммигрантов или повышать планку для новых иммигрантов.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, итоги пятницы в плюсе, индекс ММВБ увеличился на 0,28, РТС на 0,51%. Ход торгов был неустойчивым, но с выходом новой статистики по США ситуация выправилась к росту. У банков обозначился дефицит ликвидности, так, ЦБ в пятницу предложил РЕПО на 1 день в сумме 940 млрд. руб., спрос на 11% превысил предложение, кредит выдан в размере лимита под 5,53% (ставка рынка 4,74%). Обеспеченные кредиты ЦБ за последние 2 месяца возросли в 1,5 раза и составили 1296 млрд. руб., при этом наиболее предпочтительными сейчас являются кредиты на сроки от 1 до 7 дней (22% от общей суммы, ранее0,1%), от 31 до 90 дней (32% от общей суммы, ранее около 4%) и от 181 до 365 дней (43%, ранее 38%), т.е. наблюдается заинтересованность в деньгах для осуществления расчетов и явное смещение в сторону более длительных сроков.

Сегодня ЦБ привлекает средства банков в рулях к себе в депозиты на 1 день на стандартных условиях по фиксированной процентной ставке, равной 4,5%. Одновременно предоставляет банкам кредиты, обеспеченные залогами ценных бумаг, кредитами или поручительствами, а также золотом по фиксированным ставкам. Будет также проведен ломбардный кредитный аукцион с банками–резидентами со сроком предоставления денежных средств 12 месяцев.

Европа. Сессия пятницы завершилась ростом индексов, FTSE 100 на 0,73, DAX на 0,55, CAC 40 на 0,6%, рынки торговали в расчете на хорошую статистику из США, региональные новости в целом тоже имели позитивный оттенок. Несмотря на то, что уточненный ВВП еврозоны в годовом исчислении снизился на 0,4%, в III квартале относительно второго квартала 2013г. показатель повысился на 0,1%, в 28 странах - членах ЕС рост ВВП соответственно составил 0,2 и 0,1. Отметим, однако, что недостаточное восстановление европейской экономики усиливает надежды на новые меры со стороны ЕЦБ по стимулированию роста и, как следствие – на ожидания ослабления единой валюты. SandP подтвердило средне- и долгосрочный суверенные кредитные рейтинги Германии в иностранной и национальной валюте на высшем уровне AAA, прогноз по рейтингам стабильный. Промпроизводство Великобритании по сравнению с прошлым годом возросло на 2,5%, что меньше ожиданий (3,1%), предыдущее изменение 3,2%.

Азия. В ожидании информации по рынку труда США инвесторы в пятницу проявляли осторожность, торги закрылись разнонаправлено, индексы Nikkei и Hang Seng повысились на 0,20 и 0,26%, SSE и Kospi снизились на 0,71 и 0,39%. В Китае профицит торгового баланса относительно прошлого месяца снизился с 33,8 до 25,6 млрд. долл., снижение было ожидаемым, но не более уровня в 31,15 млрд. долл., при этом значительно снизился рост экспорта (4,3% в годовом измерении, ожидалось 4,9%, предыдущее изменение 12,7%), импорт возрос выше ожиданий (на 8,3%, ожидалось 5,3%, предыдущее изменение 5,3%) до 5месячного максимума. В целом за 2013г. экспорт и импорт Китая увеличились соответственно на 7,9 и 7,3%, превысив данные по США. Правительство Китая планирует потратить около 100 млрд. долл. на строительство более 6 тыс. км железных дорог в этом году. Из сегодняшней утренней статистики по Китаю отметим, что за месяц индекс опережающих экономических индикаторов показал небольшую позитивную динамику, повысившись с 99,62 до 99,64 пунктов. Индекс делового доверия в малом бизнесе в Японии не изменился (51,1 пункта).

Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1232,96, к 14.00 по 1232,27, на закрытии по 1246,90, утром сегодня по 1251,33 долл. за барр., кроме небольшого ослабления доллара, возможность усиления монетарных стимулов и, соответственно, роста цен в США, Европе и Японии вновь обозначила роль золота как актива-убежища от инфляции.

Нефть. Нефть дорожала на данных Китая, импорт нефти в декабре превысил экспорт на 26,69 млн тонн, достигнув исторического максимума, Brent и Light утром пятницы продавались по 106,27 и 92,66, к 14.00 по 106,31 и 92,66, на закрытии по 107,25 и 92,72, утром сегодня по 106,45 и 92,58 долл. за барр. Цены на нефть марки WTI с начала года снизились на 6,9% и достигли восьмимесячного минимума.

Статистика, прогноз. Статистики сегодня немного, из наиболее значимой ждем промпроизводство в Италии (13.00), данные по бюджету США (23.00). Внешний для российских бирж сейчас неоднозначный, фьючерсы на американские биржевые индексы не растут, Азия торгует разнонаправлено, нефть, правда, хоть и не растет, но находится на достаточно комфортном уровне - российские биржи на открытии оставлены в полной неопределенности.

Полная версия ежедневного аналитического обзора,13.01.2014