Повысить доходы, не повышая налоги

США. Фондовые рынки вторника закрыли торги снижением индексов, Nasdaq на 0,86, Dow на 0,54, SandP на 0,5%. Сегодня торги на биржах США проводиться не будут, страна отмечает День Независимости.

Эксперты из США считают, что Китай продолжает модернизацию ядерного арсенала, который на данный момент насчитывает 280 боеголовок, в т.ч. 48 из них являются баллистическими ракетами морского базирования. Ранее прошла информация, что Китай проводит ядерные испытания в 5 раз чаще, чем США. 

Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги снижением индекса Мосбиржи на 0,76%, индекса РТС на 0,36%.

Рост ВВП в 1 квартале год к году составил 1,3%, в качестве негативных факторов динамики показателя стали замедление прироста инвестиций, сокращение запасов и валового накопления капитала, слабый прирост потребления домашних хозяйств. Поддержкой выступило замедление роста импорта, этот же фактор вместе с девальвацией рубля может способствовать экономическому росту и в обозримой перспективе.

Отозвана лицензия у банка Советский (г.Санкт-Петербург), ЦБ вчера провел недельный депозитный аукцион (лимит в 3,360 трлн. руб. был заполнен банками в размере 2,781 трлн. руб. по ставке привлечения 7,23%), а также изъятие рублевой ликвидности путем размещения двух выпусков КОБР (из предложенных бумаг на сумму 628,304 млрд. руб. банки купили только на 122,109 млрд. руб., по другому выпуску в сумме 56,474 млрд. руб. бумаги куплены на 3,759 млрд. руб.).

Госдума приняла во втором чтении законопроект о введении налога на дополнительный доход от добычи углеводородов. Госдума также одобрила в первом чтении повышение НДС и снижение цен на бензин. По мнению российских ученых, планируемое с 2019 г. повышение НДС с 18 до 20% приведет к снижению ВВП, потребления, инвестиций и внешней торговли на 0,4–0,6%. Со стороны правительства расчетов экономических последствий повышения НДС пока не предоставлено, но при внесении законопроекта в Госдуму отмечалось, что это принесет бюджету дополнительно 620 млрд. руб. в год, которые будут использованы на развитие социальной инфраструктуры (образования, здравоохранения, социального обеспечения, культуры), т.е. на цели, обозначенные майским указом президента. Без увеличения налогов решить задачу исполнения майского указа можно было бы, к примеру, путем увеличения эффективности госуправления и госзакупок, а также снижения уровня коррупции, но реальность подобных мер является риторической. Прогноз МЭР с учетом повышения ставки НДС предполагает, что рост ВВП в т.г. снизится с ранее ожидаемых 2,1% до 1,9%, в 2019г. соответственно с 2,2 до 1,4%, рост инвестиций в т.г. снизится с 4,7 до 3,5%, в 2019 г. замедлится с 5,6 до 3,1%.

В настоящее время 70% Дальнего Востока не обеспечено авиасообщением, из 470 аэропортов и посадочных площадок, которые существовали в 1991 г., сохранилась одна шестая часть, отсутствие авиасообщения приводит к прямой опасности для жизни и здоровья людей, не давая возможность своевременно получать медицинскую помощь.

Европа. Итоги сессии вторника в плюсе, CAC возрос на 0,7, DAX на 0,94, FTSE на 061%. Из иакростатистики важна информация по розничным продажам в еврозоне, показатель за месяц не изменился (ожидался рост на 0,1%), год к году возрос на 1,4%. Ускорилась инфляция в сфере производства (за месяц цены увеличились на 0,8% (ожидалось 0,4%, месяцем ранее 0%), в годовом измерении рост достиг 3,0%, позитивная динамика здесь традиционно рассматривается рынками как следствие роста соответствующего спроса и фактор повышения потребительских цен, и то, и то позитивно для инвесторов. Стало известно о достигнутом компромиссе. в альянсе правящих партий Германии по миграционной политике.

Азия. По итогам торгов вчера индекс Nikkei снизился на 0,09, Hang Seng на 1,35%, SSE увеличился на 0,41, Kospi на 0,05%, инвесторы опасаются негативного влияния высоких пошлин США на деятельность китайских компаний. Народный банк, накануне введения пошлин на импорт товаров (предположительно с 6 июля), сегодня в очередной раз ослабил юань, с 6,6157 до 6,6497 ед. за долл. Потребительские цены в Южной Корее за месяц снизились на 0,2% (ожидалось 0%, предыдущее изменение 0,1%), год к году рост цен составил 1,5%.

Золото обозначило рост, утром вчера торговалось по 1241,3, к 14.00 по 1248,1, утром сегодня по 1259,9 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 77,95 и 74,77, к 14.00 по 78,06 и 74,83, утром сегодня по 77,99 и 74,42 долл. за барр., национальная нефтяная корпорация Ливии остановила отгрузку сырья, что, при неустойчивости поставок из Канады, Венесуэлы и Ирана, может вызвать временный дефицит. Предварительные данные по запасам нефти в США показали их снижение.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индексы деловой активности в секторе услуг Германии, еврозоны и Великобритании (соответственно в 10.55, 11.00 и 11.30). Торги сегодня на российских биржах могут быть более спокойными, чем вчера, возможно – на малых объемах, допускаем позитивное открытие, инвесторы не упустят возможности воспользоваться преимуществами низких цен рублевых активов.

Рост налогов может стать реальностью

США. Фондовые рынки понедельника закрыли торги ростом индексов, Nasdaq на 0,76, Dow на 0,15, SandP на 0,31%.

Канада ответила на введение со стороны США пошлин на сталь и алюминий, с 1 июля импорт из США объемом около 16,6 млрд. канадских долл. в год тоже будет облагаться пошлинами.

Администрацией президента подготовлен законопроект «о справедливом и взаимовыгодном установлении пошлин», которым предусмотрено право президента поднимать таможенные пошлины в одностороннем порядке и без одобрения конгресса. Фактически это будет означать выход США из ВТО.

На фоне хорошей отчетности акции известного производителя спорттоваров Nike возросли на 11% до 80 долл. за бумагу, так, и прибыль, и выручка в четвертом квартале 2018 финансового года превзошли ожидания, кроме того, компания объявила о выкупе собственных акций на 15 млрд. долл.

Россия. Биржи вчера, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса Мосбиржи на 1,02%, индекс РТС немного снизился (на 0,22%). Госдума сегодня обсудит повышение НДС и снижение цен на бензин.

ЦБ представил результаты управления валютными активами за 2017г. Согласно установленному порядку, данные публикуются не ранее чем через 6 месяцев после окончания периода, что обусловлено высокой чувствительностью цен на мировых финансовых рынках к действиям крупных участников. Итак, целью управления регулятор считает оптимальное сочетание сохранности, ликвидности и доходности активов. За год активы в инвалюте возросли на 48,3 млрд. долл. до 437,8 млрд. долл. Наибольшее влияние на рост оказали изменение курсов инвалют, покупка инвалюты и золота на внутреннем рынке и изменение цены золота. По состоянию на 31.12.2017г. 51,3% активов находилось в форме госбумаг иностранных эмитентов, 18,2% депозиты с иностранными контрагентами и остатки на счетах у иностранных корреспондентов, 17,2% золото, 8,5% негосударственные ценные бумаги иностранных эмитентов, 2,1% ценные бумаги международных организаций, 1,9% права требования в инвалюте к российским контрагентам или эмитентам, 0,3% чистая позиция в МВФ. Доходность фактического портфеля в долларах составила 0,82% (норматив 0,71%), в евро минус 0,55% (минус 0,74%), в фунтах стерлингов минус 0,04% (минус 0,08%), в канадских долларах 0,31% (0,19%), в австралийских долларах 1,89% (1,7%), в юанях 1,4% (0,68%).

Акционерами МегаФона на годовом общем собрании принято решение чистую прибыль за 2017 г. не распределять, дивиденды не объявлять и не выплачивать.

Европа. Итоги сессии понедельника отрицательные, CACснизился на 0,8, DAX на 0,55, FTSE на 1,1%. Опубликована хотя и интересная, но все же противоречивая статистика по еврозоне, так, уровень безработицы за месяц уменьшился с 8,5 до 8,4% (неожиданно). Что касается индексов деловой активности в промышленности, то показатели стабильно остаются выше порогового значения в 50 пунктов, но пострановая динамика различается, если по еврозоне в целом показатель снизился, во Франции тоже, в Германии не изменился, то в Италии и в Великобритании наблюдался рост.

Азия. По итогам торгов вчера индексы снизились, Nikkei на 2,24, SSE на 2,52, Kospi на 2,35%, торги на фондовом рынке Гонконга не проходили в связи с национальным праздником (Днем создания административного района Гонконг). На негативное завершение сессии влияли опасения введения импортных пошлин на автомобили со стороны США, в этой связи снижались котировки акций автомобильных компаний, так, бумаги Toyota и Nissan в моменте уменьшались на 1%, Hyundai на 2%. В Японии индекс деловой активности в промышленности за месяц снизился с 53,1 до 53 пунктов (как и ожидалось), в Китае аналогичный официальный индекс уменьшился с 51,9 до 51,5 пункта, индекс от независимого делового издания Caixin сократился с 51,1 до 51 пункта. Промышленное производство в Южной Корее возросло на 0,9% год к году (ожидалось 0,5%, месяцем ранее 0,8%). Китай с 1 июля понизил импортные пошлины на 1,4 тыс. ед. товаров повседневного потребления, а также на автомобили и их комплектующие.

Золото снижается в цене, утром вчера торговалось по 1250,6, к 14.00 по 1250,3, утром сегодня по 1241,3 долл. за унцию (влияет укрепление доллара на росте доходностей госбумаг США).

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 78,31 и 73,51, к 14.00 по 78,69 и 74,08, утром сегодня по 77,95 и 74,77 долл. за барр., число активных нефтяных вышек в США за неделю уменьшилось на 4 ед. (до 858 ед.), росту Light также способствует снижение экспорта из Ирана, Ливии и Канады, для Brent есть противодействующие факторы (рост добычи в Саудовской Аравии и России).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем розничные продажи в еврозоне (12.00), заказы в обрабатывающей промышленности США (17.00). Российские биржи вчера подросли по индексу Мосбиржи выше других мировых площадок, открытие торгов сегодня возможно на коррекции, используя снижение цены Brent как повод.

Китай идет на уступки

США. Фондовые рынки пятницы закрыли торги ростом индексов, Nasdaq на 0,09, Dow на 0,23, SandP на 0,08%. Правительство выделит 500 млн. долл. на подготовку условий ведения подземного боя в случае конфликта с Россией и Северной Кореей. Представители ВС США уверены, что в будущем войны будут проходить в системах подземных коммуникаций на территории городов. США и союзники признали вину в гибели 933 мирных жителей Сирии и Ирака за последние 4 года, военная операция указанной коалиции, как бы направленная против террористов ИГИЛ, продолжается в Сирии и Ираке с 2014 г., при этом официальная власть Сирии неоднократно подчеркивала, что не давала согласия на действия коалиции.

В Конгресс поступил законопроект о принятии Пуэрто Рико в состав государства на правах 51го штата.

Россия. Биржи пятницы, как и прогнозировали Еврофинансы, завершили торги ростом индекса РТС на 2,53%, индекса Мосбиржи на 2,0%. Из новостей отметим, например, что Россия подала иск в ВТО для обжалования дополнительных пошлин США на сталь и алюминий, помимо России иски к США ранее направили Китай, Индия, ЕС, Канада, Мексика и Норвегия. Президентом подписан закон об акционировании Почты России. Правительство поручило проработать вопрос упрощения регулирования внешней торговли, в частности, упрощение или отмену валютного контроля при экспорте отдельных видов товаров и услуг, введение стимулирующего налогового режима и администрирования (в т.ч. при экспорте программного обеспечения и ИТ услуг), сокращение сроков возмещения НДС, упрощение визового режима при отдельных видах организованных турпоездок. ФАС предлагает зафиксировать положение о том, что цены на топливо в мелком опте и рознице оперативно корректируются в соответствии с динамикой биржевых котировок. С 1 июля возросли тарифы ЖКХ, средний по стране рост не превысит 4%, хотя по субъектам рост будет разным (больше всего в Якутии и Петербурге, меньше всего в Новосибирской области и Северной Осетии).

Европа. Итоги сессии пятницы положительные, CAC увеличился на 0,97, DAX на 1,06, FTSE на 0,28%. ЕС принято, в частности, решение о продлении санкций против России на 6 месяцев (за присоединение Крыма и поддержку самопровозглашенных республик Донбасса), а также достигнуты договоренности по миграционному вопросу (будет, в частности, ограничен нелегальный въезд на территорию ЕС, созданы контролируемые центры для мигрантов в Европе), при этом премьер Италии отказался подписывать заявление по итогам саммита, поскольку требования страны по вопросам миграции не приняты во внимание. Подразделение Deutsche Bank в США оказалось единственным крупным банком, не прошедшим стресс тестирование ФРС, выявлены критические недостатки в управлении капиталом, проблемы с прогнозированием доходов и управлением рисками, потери в ключевых сферах бизнеса.

В части макростатистики отметим, например, ускорение инфляции в еврозоне (год к году 2,0%, как и ожидалось 2,0%, месяцем ранее 1,9%). Обозначилось снижение розничных продаж в Германии, за последний месяц на 2,1% (ожидалось меньше, на 0,5%, месяцем ранее был рост на 2,3%), в годовом измерении показатель уменьшился на 1,6%. Ускорилось до 3,2% год к году увеличение импортных цен (ожидалось 2,7%, месяцем ранее рост составил 0,6%). Товарооборот между Россией и Германией увеличился в 1 квартале 2018 г. на 2,5% в годовом измерении. Оптовые цены во Франции перешли к росту (0,6% за месяц) после снижения на 0,6% месяцем ранее. ВВП Великобритании за 1 квартал увеличился год к году на 1,2%, как и ожидалось, предыдущее значение 1,3%).

Азия. По итогам торгов пятницы индексы Nikkei и Hang Seng увеличились (соответственно на 0,03 и 0,42%), SSE снизился на 0,93, Kospi на 1,19%. увеличились, Nikkei на 0,13, Hang Seng на 1,57, SSE на 2,17, Kospi на 0,51%. Макоростатистика по Японии имела неоднозначный характер, так, снизилось промпроизводство (за месяц на 0,2%), уменьшился индекс потребительского доверия (с 43,8 до 43,7 пункта), ускорилась базовая инфляция в Токио (рост за месяц составил 0,7% год к году, месяцем ранее было 0,5%). В то же время позитивом стала динамика бумаг отдельных компаний, так, котировки акций Sharp возросли более чем на 15% на сообщении об отмене выпуска новых акций в связи с нестабильностью на фондовом рынке.

Росту китайских торгов способствовало ослабление Национальной комиссией по развитию и реформам ограничений на иностранные инвестиции в ряде секторов, включая банковской, автомобилестроительной и сельское хозяйство. В Южной Корее индекс делового климата за месяц увеличился с 76 до 81 пункта.

Золото снижается в цене, утром пятницы торговалось по 1252,7, к 14.00 по 1251,8, утром сегодня по 1250,6 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром пятницы шли по 77,54 и 73,25, к 14.00 по 78,51 и 73,24, утром сегодня по 78,31 и 73,51 долл. за барр., рост был благодаря снижению экспорта из Ирана, Ливии и Канады, снижение началось на информации о росте добычи в Саудовской Аравии.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индексы деловой активности в промышленности Германии, еврозоны и Великобритании (10.30-11.30), безработицу в еврозоне (12.00), индекс экономических условий в производственной сфере США (17.00). К открытию сессии на российских биржах внешний фон скорее позитивный, неустойчивость динамики нефти может быть проигнорирована.