В режиме ожидания

США. Торги вторника закрылись скорее ростом, в условном минусе только Dow Jones (0,01), S&P 500 =+0,04, NASDAQ =+0,48%. В рамках корпоративной отчетности вышли противоречивые данные, к примеру, у Pfizer прибыль во втором квартале снизилась на 10% до 4 млрд. долл. или 56 центов на акцию (годом ранее соответственно 4,45 млрд. долл. и 59 центов), Sprint получил убыток на акцию 53 цента (прогнозировалось 31 цент). Выручка Thomson Reuters выросла на 2% до 3,1 млрд. долл., прибыль составила 569 млн. долл. или 48 центов на одну акцию (ожидали 44 цента).

Россия. Индекс ММВБ=-0,79, РТС=-1,11%. Итоги первого аукциона ЦБ по кредитованию с плавающей ставкой на срок 1 год под нерыночные активы показали, что из предложенных 500 млрд. руб. банки взяли 306,8 млрд., а ставка установилась на уровне объявленной минимальной ставки в 5,75%. Пока, видимо, банки оценивают предлагаемую ставку высокой и предпочитают более дешевые краткосрочные кредиты. Так, вчера на аукционе РЕПО на 1 день было предложено 270 млрд. руб., спрос утром превысил предложение (327 млрд.), кредит выдан в размере лимита под 5,59% (ставка рынка 6,37%). Учитывая, что сегодня банкам предстоит возврат ранее взятого недельного РЕПО в сумме основного долга в размере 1988 млрд. руб., ЦБ также предложил новый кредит такой же срочности в сумме 2010 млрд. руб., банки взяли 1694 млрд. под 5,53% (ставка рынка 6,89%). Максимальная ставка по рублевым депозитам населения в банках, привлекающих наибольший объем средств физлиц, продолжает снижаться, сейчас она составила 9,18%, что на 5% меньше ставки в начале года.

Сегодня Пенсионный фонд размещает на депозитах комбанков под проценты 54 млрд. руб. на 26 дней, минимальная ставка 5,6%, Фонд ЖКХ 1,5 млрд. руб. на 35 дней. Минфин, напротив, изымает средства, предлагая ОФЗ на 15 млрд. руб., погашение в декабре 2019 г. Чистый убыток Роснефти по РБСУ за полгода составил 3,55 млрд. руб. (годом ранее была прибыль в размере 63,63 млрд. руб.). После сообщения Уралкалия об ожидании существенное снижения цен на удобрения, приостановке в этой связи программы обратного выкупа и об остановке экспортных продаж через белорусских партнеров (каналом экспортного сбыта продукции остался только Уралкалий-Трейдинг), котировки акций компании в моменте снижались на 24%, торги были приостановлены.

Европа. Сессия вторника закрылась ростом индексов, FTSE 100 на 0,16, DAX на 0,15, CAC 40 на 0,45%, статистика имела в основном позитивный характер. Так, индекс делового климата еврозоны, хотя и остался отрицательным, все же за месяц улучшился с 0,7 до 0,53 пункта, что выше ожиданий в 0,55 пункта. Инфляция в Германии показала рост, с 1,8 до 1,9% в годовом измерении, ожидалось снижение цен до 1,7%. Снижение ВВП Испании во II квартале составило всего 0,1% вместо 0,5% кварталом ранее, появились надежды на завершение рецессии, инфляция равна 1,8% (ждали 1,7%), что говорит об оживлении потребительского спроса.

Азия. Вышедшая статистика была неоднозначной. Так, объем промпроизводства в Японии в годовом выражении сократился на 4,8%, резко уменьшился выпуск автомобилей (Toyota на 9,9, Honda на 35, Nissan на 7,9%), сократились потребительские расходы. При этом уровень безработицы снизился с 4,1 до 3,9%, больше, чем ожидали (4%). Позитивом стала новость о том, что Народный банк Китая впервые за 5 месяцев провел для банков недельное РЕПО в эквиваленте до 2,8 млрд. долл., существенно пополнив ликвидность в системе. В результате индексы вторника показали рост, Nikkei на 1,53, SSE на 0,72 , Kospi на 0,90, Hang Seng на 0,48%.

Золото. Золото вчера к 14.00 торговалось по 1321,57, сегодня утром по 1332,2 долл. за унцию, инвесторы уходят в более надежные активы накануне решений ФРС.

Нефть. На фоне ожиданий статистики по запасам нефти в США и решений ФРС, цены обозначили снижение, Brent и Light к 14.00 вчера шли по 107,20 и 103,94, сегодня утром по 106,8 и 103,1 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные по инфляции и безработице в еврозоне (10.00-13.00), из США ВВП за II квартал (16.30), запасы нефти (18.30), решение по объемам покупки госактивов и ставкам ФРС (22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в небольшом плюсе, Азия в основном растет, нефть нет. Российские биржи попытаются ориентироваться хоть на какой-то позитив внешнего фона, но ситуация остается неустойчивой.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 31.07.2013

QE or not QE

Из Обзора финансовой стабильности ЦБ РФ, июль, 2013: Существенным вызовом для глобальной финансовой стабильности может стать слишком длительное сохранение процентных ставок на рекордно низких уровнях. Накопленные в этот период риски могут реализоваться при повышении ставок.

США. Биржевые индексы по завершении торгов обозначили снижение, Dow Jones на 0,24, S&P на 0,37, NASDAQ на 0,39%, инвесторы предпочли зафиксировать прибыль накануне важного события – начала двухдневного заседания ФРС. Рынки очень болезненно реагируют на малейшие нюансы возможного изменения размеров и сроков QE, а также пересмотра прогноза ключевых показателей экономики. Тем более, что на этот раз по итогам заседания г-н Бернанке не будет давать пресс-конференцию, рынкам останется лишь полагаться на букву официального решения ФРС.

В рамках квартальной отчетности уже отчиталось более половины компаний из индекса S&P500, продажи за год выросли на 3,6 , прибыли - на 5,7%, что гораздо лучше прогнозов в 0,6 и 3,3% соответственно. Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Чикаго за месяц увеличился с 95,6 до 96 пунктов.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи открылись ростом, но цены нефти не росли и сессия закрылась в минусе, ММВБ-0,34, РТС=0,52%. Вчера прошли завершающие выплаты налога на прибыль, регулятор повысил предложение средств, так, было предложено на 1 день прямое РЕПО в сумме 480 млрд. руб., спрос банков уже был умеренным, утром кредит выдан в размере спроса в 356 млрд. под 5,55% (ставка рынка 6,29%). Учитывая, что завтра банкам предстоит возврат ранее взятого недельного РЕПО в сумме основного долга в размере 1988 млрд. руб., ожидаем, что, в том числе и для рефинансирования данной задолженности, ЦБ предложит соответствующий новый кредит. Казначейство сегодня размещает на депозитах банков 70 млрд. руб. на 35 дней, минимальная ставка 5,7% (ставка рынка приводится на сайте ЦБ только на срок до 30 дней и она равна 3,83%), информацию об объеме средств бюджета на счетах в комбанках ЦБ перестал публиковать.

Европа. Итоги торгов понедельника в небольшом плюсе, FTSE = 0,08, DAX =0,17, CAC =0,002%. Отчетность Danone превысила среднерыночные прогнозы по росту квартальной выручки (в основном на увеличении продаж детского питания в Китае), совокупные продажи выросли на 6,7% до 5,72 млрд. евро. Статистика Греции показала рост цен производителей, за месяц на 0,5% (предыдущее значение - снижение на 1,1%), считается, что этому способствовал рост соответствующего спроса. В Италии индекс доверия в деловых кругах вырос с 90,2 до 91,7 пунктов (ожидался рост до 91 пункта), средний рост зарплаты составил за месяц 0,2% (месяцем ранее 0%), удачно прошел аукцион по размещению шестимесячных госбумаг объемом 8,5 млрд. евро под доходность 0,799% (1,052% на прошлом аукционе), спрос в полтора раза превысил предложение.

Азия. В Китае опубликована статистика по темпам роста прибыли промпредприятий, рост сохранился на уровне 6,3% в годовом измерении, в то время, как месяцем ранее было 15,5, что вызвало напряжение на рынках. Негативно отнеслись инвесторы и к намерению правительства Китая провести аудит регионального и муниципального госдолга, логично предположив, что здесь, видимо, не все в порядке, и риски накопленной местными властями задолженности могут стать фактором ухода с развивающихся рынков (включая Россию). Кроме этого, правительство Китая потребовало от 1400 компаний, относящихся к 19 отраслям, ограничить выпуск продукции до конца года там, где наблюдается перепроизводство. Решено также ограничить бюджетный дефицит 3% от ВВП, в этих целях, в частности, усилить контроль строительство новых зданий для государственных и партийных организаций и направить сэкономленные деньги на развитие экономики и увеличение социальных программ. Розничные продажи Японии выросли меньше ожиданий, соответственно на 1,6 и 1,9%. В результате торги понедельника закрылись снижением всех биржевых индексов, Nikkei на 3,32, SSE на 1,72 и 0,51%, Kospi на 0,57, Hang Seng на 0,54%. Утром сегодня вышла статистика по Южной Корее: промпроизводство за месяц выросло на 0,4%, как и ожидалось (предыдущее изменение было -0,1%), но при этом сохранилось снижение год к году, на 2,6%. В Китае на максимальную за 2 года величину в 20,1% возрос объем прямых иностранных инвестиций в годовом исчислении (общая сумма 14,4 млрд. долл.).

Золото. Золото к 14.00 вчера торговалось по 1332,00, сегодня утром по 1327,3 долл. за унции, инвесторы частично перекладываются в менее рисковые активы накануне заседания ФРС.

Нефть. Brent и Light к 14.00 вчера шли по 107,37 и 104,55, сегодня утром по 107,29 и 104,3 долл. за барр. На снижение цены Brent, в частности, повлияла информация о том, что закрытие суданского нефтепровода, ранее планировавшееся с 7 августа, отложено на две недели, по этому трубопроводу нефть транспортируется из Южного Судана в порты Красного моря.

События, статистика, прогноз. Начинается двухдневное заседание ФРС, и как бы рынки ни были готовы к постепенному свертыванию QE, надежды на то, что это произойдет не скоро, остаются. Из наиболее значимой статистики сегодня ждем ряд индексов деловых настроений по еврозоне (10.00-13.00), инфляцию в Германии (16.00), из США индекс цен на жилье (17.00) и индекс потребительского доверия (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия растет, нефть нет. Российские биржи могут, конечно, ориентироваться на рост в Азии, используя к тому же комфортные цены акций, но ситуация неустойчивая.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 30.07.2013

Интересная неделя

США. Итоги торгов последнего рабочего дня недели в плюсе, Dow Jones увеличился на 0,02, S&P 500 на 0,08, Nasdaq Composite на 0,22%. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета показал за месяц рост с 84,1 до 85,1 пункта (ожидалось снижение до 84). Продолжается корпоративная отчетность, к примеру, у Starbucks, на фоне снижения мировых цен на зерновой кофе и увеличения продаж закусочных изделий, рост квартальной прибыли составил 25%, прибыль на акцию возросла с 0,43 до 0,55 долл. (ожидания были на уровне 0,5 долл.). В Сенате началось обсуждение запрета банкам торговать сырьем.

Россия. Снижение цен нефти не позволило индексам удержаться в уверенном росте, в итоге ММВБ=+0,09, РТС =-0,37%. Сегодня идут выплаты налога на прибыль, но регулятор уже в пятницу повысил предложение средств, было предложено на 1 день прямое РЕПО в сумме 450 млрд. руб., спрос банков стал умеренным, утром кредит выдан в размере спроса в 317 млрд. под 5,56% (ставка рынка 6,08%). ЦБ также выдавал обеспеченные кредиты на сроки от 1 до 365 дней по ставкам от 6,5 до 7,5% в зависимости от срока и вида кредита. По информации ЦБ, средневзвешенная ставка по рублевым кредитам физическим лицам в 1 квартале по рынку в целом составила 21,1%, а по привлеченным рублевым вкладам населения 6,9%. Добавим от себя, что разница ставок (14,2%) составила маржу банков, и это очень высокий уровень. Интересно, что в пятницу появилось сообщение о том, что ЦБ планирует на законодательном уровне ограничить максимальную ставку по потребительским кредитам. Cегодня состоится первый аукцион по предоставлению банкам кредитов ЦБ, обеспеченных активами или поручительствами, по плавающей процентной ставке, срок 1 день, объем предложения 500 млрд. руб., минимальная ставка 5,75%.

Европа. Биржевые индексы по результатам сессии пятницы закрылись разнонаправлено, CAC 40 в плюсе на 0,32, FTSE 100 DAX 40 снизились соответственно на 0,5 и 0,65%. Корпоративная отчетность имела неоднозначный характер, к примеру, консолидированная чистая прибыль Total во II квартале выросла в 1,6 раза (2,575 млрд. евро по сравнению с 1,545 млрд. годом ранее), а вот Renault в первом полугодие получила 39 млн. евро (в прошлом году 734 млн.). Были и хорошие новости. Так, Еврогруппа приняла решение о предоставлении Греции очередного транша кредита финансовой помощи. Индекс потребительского доверия во Франции за месяц достиг уровня в 82 пункта (было 79), рост оказался неожиданным.

Азия. По итогам торгов пятницы индексы Nikkei и SSE снизились соответственно на 2,97 и 0,51%, Kospi и Hang Seng увеличились на 0,06 и 0,31%. В Японии, к примеру, на снижение котировок повлияло укрепление иены и неоднозначная корпоративная отчетность. Утром сегодня вышла информация о том, что индекс опережающих экономических индикаторов от Conference Board в Китае за месяц повысился на 1,0% (рост месяцем ранее на 0,3%). Улучшились также индексы опережающих и совпадающих индикаторов в Японии, немного снизился индекс делового климата в Корее.

Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1337,03, к 14.00 по 1328,20, на закрытии по 1321,5 долл. за унции, инвесторы фиксировали прибыль накануне заседания ФРС (29-30 июля).

Нефть. Brent и Light утром в пятницу торговалась по 107,54 и 105,49, к 14.00 по 107,18 и 104,73, на закрытии по 107,17 и 104,7 долл. за барр., продолжалась негативная реакция на ожидаемое в Китае сокращение избыточных производственных мощностей для обеспечения более здорового экономического роста.

События, статистика, прогноз. Впереди интересная неделя: состоятся заседания ФРС (вторник-среда), ЕЦБ и Банка Англии (четверг), ведущей силой поведения инвесторов станут ожидания итогов заседаний. Из наиболее значимой статистики сегодня ждем данные об объемах ипотечного кредитования Великобритании (12.30), розничные продажи в Германии (10.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в минусе, Азия тоже, нефть не растет. Российские биржи вряд ли смогут показать позитив на открытии при такой исходной ситуации, но при поддержке комфортных цен акций и нефти все возможно.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 29.07.2013

Всего 13 центов

Из материалов ВБ: Чтобы, кроме нефти и газа, Россия имела возможность расширить набор экспортных товаров, важно: 1) повысить выживаемость компаний (сейчас она самая низкая в БРИК вследствие низкой производительности труда, высоких затрат на экспорт и низкого уровня инноваций; 2) уменьшить время на выполнение требований регуляторов (сейчас около 25% уходит на бюрократические процедуры, для сравнения, в Индии 7%); 3) снизить участие государства в экономике и зависимость компаний от госпрограмм стимулирования экспорта.

США. По итогам торгов четверга индексы вышли в рост, DJIA =+0,09, S&P 500 =+ 0,26, NASDAQ =+0,71 %. Можно предположить, что рынки позитивно реагировали даже на негатив (как фактор сохранения QE). Так, возросло количество первичных обращений за пособиями по безработице, с 336 до 343 тыс. при ожиданиях в 340 тыс. Заказы на товары длительного пользования выросли за месяц на 4,2%, ожидалось повышение на 1,3%. В части квартальной отчетности в США отметим рост на 53% выручки Facebook, которая превзошла все возможные ожидания рынка благодаря повышению доходов от рекламы мобильных телефонов, при этом чистая прибыль составила 333 млн. долл. или 0,13 долл. на акцию (годом ранее чистый убыток в 157 млн. долл. или 0,8 долл. на акцию). Для сравнения приведем также данные по Qualcomm (крупнейший в мире производитель микрочипов для мобильных телефонов), рост квартальной выручки на 35%, чистая прибыль 1,58 млрд. долл. или 0,90 долл. на акцию, почти на уровне ожиданий в 0,91 долл. А вот Coca-Cola получила прибыли меньше, чем ожидалось, чистая прибыль составила 182 млн. долл. или 0,66 долл. на акцию (205 млн. или 0,67 долл. годом ранее). Xerox также сообщил о снижении квартальной прибыли на 12%, прибыль во втором квартале составила 271 млн. долл. или 0,21 долл. на акцию (309 млн. или 0,22 долл. годом ранее).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги четверга закрылись снижением индексов, ММВБ на 0,39, РТС на 1,17%. Налоговый период подходит к концу, и ставки, и спрос на ликвидность снижаются, так, ЦБ предложил вчера на 1 день прямое РЕПО в сумме 460 млрд. руб., утром спрос составил 286 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,56% (ставка рынка 6,08%), вечерний аукцион не проводился. Казначейство размещало на банковских депозитах 40 млрд. руб. на 91 день, размещено в 5 банках 62% средств под 6% (ставка рынка на этот срок составляет не менее 7%). К сожалению, ЦБ прекратил размещение информации о наличие средств бюджета на банковских депозитах, подобная тенденция настораживает.

ЦБ сегодня выдает обеспеченные кредиты на сроки от 1 до 365 дней по ставкам от 6,5 до 7,5% в зависимости от срока и вида кредита. Сейчас задолженность по обеспеченным кредитам равна 98,7 млрд. руб., в структуре которой максимальный удельный вес занимают кредиты на срок до 1 года (51%), далее следуют кредиты до 90 дней (36%), до 180 дней (7%), до 7 дней (6%).

Правительством одобрены предложенные МЭР по стимулированию экономического роста, пакет мер ориентирован на развития малого и среднего бизнеса; повышение инвестиционной активности, включая финансирование инфраструктурных проектов из средств ФНБ и пенсионных накоплений в ВЭБе; повышение доступности банковского кредитования; общее улучшение делового климата; решение отраслевых проблем, связанных со вступлением России в ВТО.

Европа. Индексы снижались, по закрытии торгов FTSE =-0,49, DAX =-0,96, CAC 40 =-0,17%. Между тем, статистика по ряду экономических индексов еврозоны имела исключительно позитивный характер. Так, индекс делового оптимизма в Германии за месяц показал рост с 105,9 до 106,2 пункта (ожидалось 106,1 пункта), увеличился индекс потребительского доверия в Италии с 95,8 до 97,3 пункта (ожидалось 96,0 пункта). ВВП Великобритании вырос во втором квартале на 0,6%, как и ожидалось, предыдущее изменение 0,3%, в годовом измерении рост составил 1,4%. Снижение показала даже безработица в Испании, это впервые за 2 года, число безработных во 2 квартале снизилось с 27,2 до 26,3% по сравнению с предыдущим кварталом. Но решающим стало уменьшение кредитования частного сектора, за месяц на 1,6% при прогнозе -1,1% к прошлому году.

Азия. Вслед за США азиатские биржи по итогам торгов вчера показали снижение, Nikkei на 1,14, SSE 0,60, Kospi на 0,13 и Hang Seng на 0,31%.Обратим внимание, что в Китае будет усилена налоговая поддержка малым предприятиям, снижены сборы для экспортеров и активизировано строительство железнодорожной инфраструктуры с расширением доступа иностранцам. Нетрудно предположить, как рынки ждали подобное решение, за ним вскоре пойдет рост спроса на металлопродукцию и соответственно на железорудное сырье и уголь. Но вчера инвесторы отыгрывали негативные новости региона, в частности, снижение с 125,6 до 120,6 пунктов индекса деловой конъюнктуры в Китае во 2-м квартале. Данные по росту экономики Южной Кореи, напротив, оказали поддержку своему рынку, удержав индекс Kospi от более глубокого снижения (ВВП год к году вырос на 2,3%). В Японии событие, индекс потребительских цен за месяц прекратил снижение и увеличился на 0,2%, рост базовой инфляции составил 0,4%, меры монетарного стимулирования начали давать отдачу.

Золото. Цены обозначили рост, золото вчера к 14.15 торговалось по 1311,59, сегодня утром по 1337,03 долл. за унции.

Нефть. Brent и Light вчера к 14.15 шли по 106,66 и 104,48, сегодня утром по 107,54 и 105,49 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс потребительского доверия Франции (10.45), из США индекс потребительских настроений по расчетам Мичиганского университета (17.55). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в минусе, российские биржи вряд ли смогут расти на открытии при такой исходной ситуации. Правда, есть надежда на комфортные цены акций и рост нефти.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 26.07.2013

Понижен прогноз

США. Индексы по итогам среды имеют скорее негативную динамику, DJ и S&P понизились на 0,16 и 0,38% соответственно, Nasdaq показал условный рост на 0,01%. Последняя корпоративная отчетность противоречивая, так, у компании Broadcom во втором квартале образовался чистый убыток в размере 251 млн. долл. или 0,43 долл. на одну акцию (по сравнению с прибылью годом ранее). Для Ford квартал, напротив, оказался удачным, чистая прибыль увеличилась на 18,3% до 1,23 млрд. долл. (1,04 млрд. за аналогичный квартал прошлого год), прибыль на акцию возросла с 0,26 до 0,3 долл. (ожидали, правда, 0,37 долл.), причина успеха в росте продаж в Северной Америке и улучшении ситуации на южноамериканском рынке. Компания Ford - единственная из знаменитой детройтской тройки, оставшаяся на плаву во время кризиса, General Motors и Chrysler были объявлены банкротами. EMC (производство серверов) отчитался о квартальной прибыли и выручке, совпавшими с прогнозами аналитиков в связи с высоким спросом на новую продукцию компании, чистая прибыль составила 701 млн. долл. или 0,32 долл. на акцию в сравнении (650 млн. долл. и 0,29 долл. соответственно годом ранее).

Монетизация экономики находится в уверенном росте на уровне около 66%, капитализация рынка к ВВП также увеличивается последние 4 года, сейчас это примерно 117%. При этом в течение, по крайней мере, 1,5 лет наблюдается тенденция замедления роста промпроизводства, что ставит под сомнение фундаментальную обоснованность тенденций роста фондового рынка.

Россия. Торги среды завершились снижением биржевых индексов, ММВБ на 0,70, РТС на 0,76%. Продолжаются налоговые платежи, ставки растут, но спрос на ликвидность у банков снижается, так, ЦБ предложил сегодня на 1 день прямое РЕПО в сумме 250 млрд. руб., утром спрос составил 224 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,60% (ставка рынка 6,12%). Казначейство сегодня размещает на банковских депозитах 40 млрд. руб. на 91 день, минимальная ставка размещения 6%, ставка рынка на этот срок не менее 7%. К сожалению, ЦБ прекратил размещение информации о наличие средств бюджета на банковских депозитах, подобная тенденция настораживает.

Налоговые поступления в консолидированный бюджет в 1П13 снизились на 0,5% относительно аналогичного квартала прошлого года, при этом растут платежи от населения. Президентом подписан закон о передаче с 1 сентября ЦБ полномочий по регулированию и контролю в сфере финансовых рынков, сейчас мегарегуляторы в том или ином виде существуют в 55 странах, но только в 13 созданы на базе центральных банков. Подписан также закон, с 1 октября предоставляющий иностранным гражданам право на создание в РФ предприятий малого и среднего бизнеса без ограничения их доли участия в уставном капитале (в настоящее время для иностранных физлиц и юрлиц предусмотрено ограничение - не более 25%).

Инфляция с начала года равна 4,3%, год к году 6,9%, официальный прогноз МЭР 5-6%. Основываясь на анализе фактических данных, Goldman Sachs понизил прогноз по росту ВВП России во 2 квартале с 2,7 до 2,2% в годовом исчислении, в 3 и 4 кварталах рост составит 3 и 3,8% соответственно, понижены прогнозы в целом на 2013г. (с 3,1 до 2,7%) и 2014г. (с 4,2 до 3,5%).

Европа. Сессия закрылась ростом, FTSE 100 на 0,35, СAC 40 на 1,01, DAX на 0,78%. И это неудивительно, региональная статистика показала исключительный позитив. Так, композитный индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг для 17 стран еврозоны (PMI) за месяц вырос с 48,7 до 50,4 пункта при прогнозе роста лишь до 49,1 пункта. Рост индекса выше 50% свидетельствует о расширенном росте экономики, снижение - о стагнации, получается, что, согласно последним данным, еврозона преодолела спад и вышла на экономический рост, что подтверждает прогноз ВБ и главы ЕЦБ об улучшении ситуации в еврозоне во второй половине года. Увеличились и соответствующие индексы по странам. Рост индексов деловой активности еврозоны поддержал, конечно, инвесторов на торгах среды, но ситуация в целом проблематичная. Так, Греция находится в ожидании очередного транша помощи в размере 2,5 млрд. евро от ЕС, пока выполнены лишь 17 из 22 условий кредиторов, этого недостаточно, чтобы получить, к примеру, одобрение парламентского комитета по бюджету Германии, без которого перечисление денег состояться не может. Германия и официальные кредиторы в настоящее время держат свыше 90% долга Греции.

Азия. Статистика по снижению индекса деловой активности в промышленности HSBC Китая (с 48,2 до 47,7 пункта) и недостаточно быстрое снижение дефицита торгового баланса Японии (с 994 до 181 млрд. иен, ожидания до160 млрд.) привели к снижению основных индексов Nikkei и SSE соответственно на 0,32 и 0,52%, Kospi и Hang Seng показали небольшой рост на 0,42 и 0,24%. Замедлился рост цен в недвижимости Китая, контроль правительства дает результаты, рост цен за месяц составил 1,4% (еще недавно было 2,5%). Второй в мире производитель телевизоров LG Electronics получил прибыли меньше, чем прогнозировали рынки, в связи со снижением спроса на телевизоры и ростом издержек. Сегодня утром стало известно о снижении с 125,6 до 120,6 пунктов индекса деловой конъюнктуры в Китае во 2-м квартале. ВВП Кореи вырос во 2-м квартале на 1,1% относительно предыдущего квартала, что выше ожиданий в 0,8%, по сравнению с прошлым годом рост составил 2,3% (ожидалось 2,0%, предыдущее изменение 1,5%).

Золото. Вчера к 13.30 золото торговалось по 1340,22, на закрытии по 1319,7 долл. за унцию, инвесторы частично фиксировали прибыль на подросших ценах.

Нефть. Brent и Light вчера к 13.30 шли по 107,83 и 107,19, сегодня утром по 106,95 и 105,00 долл. за барр., рынки реагировали на снижение индекса PMI в Китае. Между тем, запасы нефти и нефтепродуктов в США четвертую неделю подряд показали снижение, в этот раз опять больше, чем ожидалось (2,8 и 2,4 млн. барр.).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд экономических индексов по еврозоне (12.00), ВВП Великобритании (12.00), из США данные по рынку труда и заказам на товары длительного пользования (16.30), индекс деловой активности в промышленности ФРБ Канзаса (19.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в минусе, Азия преимущественно тоже, цена нефти не растет - российские биржи вряд ли смогут расти на открытии при такой исходной ситуации. Единственный драйвер роста – комфортные цены акций, но нужна дополнительная поддержка.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 25.07.2013

Эстония лучше

Из материалов международных финансовых организаций. Рост инфляции в России особенно бросается в глаза по сравнению с ситуацией в других странах (Ежемесячный обзор ВБ по России)

США. Итоги сессии вторника показали рост только индекса Dow Jones (на 0,14%), S&P и Nasdaq снизились соответственно на 0,18 и 0,59%. Макростатистика разочаровала, так, индекс деловой активности в промышленности ФРБ Ричмонда за месяц показал существенное снижение, в рамках квартальной отчетности инвесторы тоже остались недовольны результатами, например, DuPont (химическая продукция) показал снижение на 13% прибыли, а также сообщил, что может продать или отделить свое подразделение по выпуску химикатов, чистая прибыль на акцию снизилась с 1,18 годом ранее до 1,11 долл., снизились и чистые продажи.

В США подготовлен план ограниченных дистанционных ударов по объектам сирийской армии, в том числе системам ПВО и командным пунктам, стоимость американской военной операции в Сирии оценивается минимум в 1 млрд. долл. ежемесячно. Комитеты по разведке обеих палат Конгресса одобрили поставку оружия сирийской оппозиции.

Россия. Итог вчерашних торгов для индекса ММВБ позитивный (+0,13%), для РТС в условном минусе (0,01%).В ходе налоговых платежей явно обозначился дефицит ликвидности у банков, так, вчера, на фоне уплаты НДС, ЦБ предоставил банкам на 1 день прямое РЕПО в сумме 360 млрд. руб., уже утром был выбран почти весь лимит (359 млрд.) под 5,55% (ставка рынка 6,00%). Из РЕПО на 7 дней в сумме 2320 млрд. руб. было взято 85% от предложения под 5,52% при рыночной ставке 6,76% (что и понятно, выплаты налогов на следующей неделе завершаются и спрос на ликвидность снижается). Видим, что ЦБ не только кредитует банки под процент ниже рыночного (что сдерживает развитие рынка МБК), но и ставка кредита на 7 дней ниже, чем на 1 день. Сегодня Минфин размещает 2 выпуска ОФЗ-ПД по10 млрд. руб. каждый, один с датой погашения в мае 2016г., другой в январе 2023г. Размещает на депозиты деньги и Пенсионный фонд, сумма 16 млрд. руб. на 26 дней, минимальная ставка размещения 5,6%.

Государственный внешний долг (включая обязательства бывшего Союза, принятые РФ) за месяц сократился на 77,4 млн. долл. и составил 49, 6 млрд. долл.

Европа. Снизились все индексы, FTSE 100 на 0,39, СAC 40 на 0,43, DAX на 0,2%. Из позитива отметим лишь, что улучшился индекс делового климата во Франции, за месяц с 93 до 95 пунктов (ожидалось 94 пункт). Ближайшая ретродинамика совокупного госдолга стран еврозоны неутешительна, так, на конец 1 квартала прошлого года он составлял 88,2%ВВП, к концу года 90,6%, на конец 1 квартала текущего года уже 92,2% (несмотря на политику строгой экономии), по странам максимальный госдолг у Греции (160,5% ВВП), затем идут Италия (130,3%) и Португалия (127,2%). Только 2 страны сократили госдолг относительно предыдущего квартала, это Германия (с 81,9% до 81,2%) и Эстония (с 10,1% до 10%).

Азия. В ежемесячном докладе Банка Японии отмечается, что экономика развивается и показывает признаки стабильного восстановления, дефляция сокращается. ВВП Японии в годовом измерении вырос на 4,1%, среди развитых стран это самый высокий рост, но инвесторы региона ждут новых стимулирующих мер со стороны правительства Японии. Премьер Китая заявил, что в условиях замедления экономики к концу года рост ВВП составит не менее 7%, что лучше, чем 6,5%, озвученные недавно министром финансов. Учитывая при этом, что во 2 квартале рост ВВП Китая был равен 7,5%, заявление премьера сыграло на ожидания рынков возможных решений правительства по поддержанию экономического роста. В результате Nikkei вчера увеличился на 0,82%, SSE на 1,95, Kospi на 1,27, Hang Seng на 2,33%. Утром сегодня стало известно, что индекс деловой активности в промышленности HSBC Китая за месяц снизился с 48,2 до 47,7 пункта. Но значительно улучшилась ситуация с торговым балансом Японии, дефицит снизился с 994 до 181 млрд. иен, правда, ожидания были в 160 млрд., меньше прогнозов возросли и экспорт, и импорт.

Золото. Вчера к 14.00 золото торговалось по 1328,08, на закрытии по 1334,70 долл. за унцию. Сохранение мягкой денежно-кредитной политики и ослабление национальных валют в ведущих экономиках мира поддерживает спрос на активы-убежища.

Нефть. Цены удерживаются на высоком уровне, но вновь обозначился спрэд между марками, Light снизилась в преддверии начала в США дискуссии (следующая неделя) о запрете банкам торговли контрактами на рынках сырья, конкретно Brent и Light вчера к 14.00 шли по 108,02 и 106,41, на закрытии по 108,21 и 107,23 долл. за барр. Интересно: 40% мирового потребления нефти приходится на Китай, Россия является третьим по величине экспортером нефти в Китай после Саудовской Аравии и Анголы.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем ряд индексов деловой активности по еврозоне (11.00-12.00), из США данные о продажах новых домов (18.00) и запасах нефти (18.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в небольшом плюсе, Азия в основном в минусе, но цена нефти комфортна, регуляторы в РФ поддерживают ликвидность, что в целом может способствовать росту российских бирж до появления сигналов извне.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 24.07.2013

Теперь и г. Стросс-Кан

США. По результатам понедельника индексы вышли в умеренный рост, DJIA на 0,01, SandP на 0,20, NASDAQ на 0,36, в условиях неоднозначности реакции на статистику инвесторы предпочли оптимизм. Так, продажи на вторичном рынке жилья за месяц снизились на 1,2% вместо ожидаемого роста на 1,5%. При этом индекс экономической активности ФРБ Чикаго, хотя и остался отрицательным, показал улучшение с -0,29 до -0,13 пункта, значение ниже -0,70 указывает на растущую вероятность рецессии. Казначейство начинает размещение UST, всего на неделе пройдет 99 млрд. долл., сегодня размещаются госбумаги сроком на 2 года на 35 млрд. долл.

Россия. Торги понедельника закрылись небольшим снижением индексов, ММВБ на 0,43, РТС на 0,17%. Продолжаются налоговые платежи, сегодня уплата НДС (это примерно 200 млрд. руб.), на аукционе прямого РЕПО ЦБ предоставил банкам на 1 день 334 млрд. руб. под 5,57% (ставка рынка 6,07%). Казначейство размещает сегодня на депозитах банков 70 млрд. руб., срок 35 дней, минимальная ставка размещения 5,7% годовых. К сожалению, ЦБ сегодня не представил информацию о величине средств бюджета, уже размещенных под проценты на банковских депозитах.

ВВП за 6 месяцев по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличился на 1,7%, за 2–й квартал рост составил 1,9% (в 1-м квартале было 1,6%), прогноз МЭР на год по ВВП равен 2,4%. Доля прибыльных организаций за 5 месяцев сократилась по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. на 2,1% и составила 66,5% (33,5% - соответственно, убыточные). Растет безработица (за месяц с 5,2 до 5,4%), снижаются инвестиции в основной капитал (-3,7% год к году), и это может стать основным препятствием для роста экономики. Сейчас около 50% капиталовложений финансируется за счет прибыли, однако сальдированный финансовый результат (прибыль минус убытки) российских предприятий, например, за 1-й кварта, снизился на 30%.

Максимальная ставка в банках, привлекающих наибольшее количество рублевых вкладов населения, снизилась до уровня 9,16%, что на 5,3% ниже, чем в начале года, при этом цены выросли на 4,1%. Экс глава МВФ г. Стросс - Кан вошел в набсовет РФПИ, ранее 12 июля он был избран в набсовет ВБРР.

Сирия надеется до конца года договориться о получении российского кредита, конкретные параметры кредита пока не определены. Сейчас Сирия ежемесячно получает финансовую помощь от своих партнеров, кроме России, ее поддерживают Иран и Китай, в общей сумме это до 500 млн. долл. ежемесячно.

Европа. Индексы по итогам сессии понедельника изменились разнонаправлено, FTSE и DAX снизились соответственно на 0,11 и 0,01%, CAC 40 вырос на 0,37%. Португалия обратилась к кредиторам с просьбой перенести переговоры об условиях предоставления очередного транша еще на месяц, в качестве причины называется нестабильность политической обстановки. Так, не было достигнуто соглашение между правящей коалицией и оппозицией по мерам сокращения госрасходов. В Греции впервые за последние полтора десятка лет образовалось положительное сальдо счета текущих операций в размере 35,5 млн. евро.

Бундесбанк выразил опасения, что рост экономики Германии может замедлиться во 2-м полугодии, биржи отыграют новость сегодня.

Азия. Итоги последних торгов в Японии в плюсе, Nikkei увеличился на 0,47%, остальные азиатские биржи также закрыли сессию ростом, SSE на 0,61, Kospi на 0,48, Hang Seng на 0,25%. В Китае с 20 июля отменена нижняя граница для ставок кредитования, что может способствовать развитию конкуренции и росту кредитования реального сектора (ранее банкам не разрешалось выдавать кредиты по ставке меньше 70% от ставки рефинансирования Народного Банка). Инвесторы региона ждут стимулирующих мер и экономических реформ и со стороны правительства Японии.

Золото. На фоне ослабления доллара растет цена золота, вчера к 14.00 металл торговался по 1314,68, на закрытии по 1336,00 долл. за унцию. Заверение ФРС, что монетарное стимулирование сохраняется, также увеличило инфляционные риски инвесторов и повысило привлекательность активов-убежищ. Кроме того, растет внутренний спрос в Китае, так, за полгода Шанхайская биржа поставила 1098 т золота, что практически равно объему за весь прошлый год и в два раза больше годового объема производства золота в стране.

Нефть. Brent и Light вчера к 14.00 шли по 108,43 и 108,42, на закрытии спрэд увеличился, цены составили 108,15 и 106,91 долл. за барр. соответственно.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс делового доверия во Франции (10.45), индекс потребительского доверия в зоне евро (18.00), по США индекс цен на жилье (17.00), индекс деловой активности в производственном секторе ФРБ Ричмонда (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия в плюсе, цены акций и нефти комфортны, что может поддержать российские биржи до начала торгов в Европе.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 23.07.2013

Спрэда нет

США. Торги последнего рабочего дня недели завершились разнонаправлено, Dow Jones industrial average=-0,03, S&P 500=+0,16, Nasdaq Composite=-0,66%. Из 90 отчитавшихся компаний 71% опубликовали результаты лучше ожиданий по прибыли и 52% по выручке. Публикация отчетности продолжается. Так, чистая квартальная прибыль банка Capital One Financial на акцию достигла 1,87 долл. по сравнению с 0,16 долл. годом ранее. Квартальные отчеты банков, кстати, показывают рост доходов не только от кредитования, но и от трейдинга, и то, и другое становится проблемным. Дело в том, что, согласно закону Додда-Франка, банкам придется избавиться от своих трейдинговых подразделении, а повышение ставок в будущем может негативно повлиять и на доходы от кредитования.

Россия. Биржи в пятницу торговали уже безотносительно к приговору Алексею Навальному, в итоге индекс ММВБ =+0,36, РТС =+0,36%. ЦБ хронически недооценивает повышенную потребность банков в ликвидности при налоговых платежах, так, в пятницу было предложено однодневное РЕПО в сумме 200 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе превысил предложение и составил 229 млрд., кредит выдан в размере лимита под 5,63% (ставка рынка равна 6,11%). ЦБ не только стабильно кредитует банки под ставку ниже рыночной (что не способствует развитию рынка МБК), но и динамика его ставок идет в противофазе к рыночной. Сегодня, кроме РЕПО, будут предложены обеспеченные кредиты по фиксированным ставкам от 6,5 до 7,5%, в зависимости от обеспечения и срока.

ВВП за 6 месяцев по сравнению с аналогичным периодом прошлого года увеличился на 1,7%, за июнь в годовом выражении на 1,5%. Фонды, специализирующиеся на российском рынке, зафиксировали приток в 102 млн. долл.

Европа. Сессия завершилась небольшим снижением в рамках коррекции, CAC и Futsee на 0,06,DAX на 0,07%. Промзаказы и продажи в Италии оказались несколько лучше ожиданий, соответственно рост за месяц на 3,2 и 0,1%.

Азия. Выборы в верхнюю палату парламента Японии, как и ожидалось, принесли победу правящей коалиции, эти ожидания уже в пятницу способствовали продажам иены. Итоги последних торгов в Японии в минусе, Nikkei снизился на 1,48%, снизились также SSE и Kospi (соответственно на 1,52 и 0,22%), индекс Hang Seng показал условный рост на 0,08%. Поступило сообщение из Китая об отмене нижней границы для ставок кредитования.

Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1290,65, к 14.00 по 1285,72, на закрытии по 1292,90 долл. за унцию. Большие объемы золота импортирует Китай, чтобы удовлетворить внутренний спрос.

Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 108,89 и 108,24 (обращаем внимание на практическое отсутствие спрэда), к 14.00 по 108,64 и 107,83, на закрытии по 108,07 и 108,05 долл. за барр. В США недавно введен в эксплуатацию новый трубопровод, а также дополнительные перерабатывающие мощности, что упростило доставку нефти к побережью, сырье теперь практически не попадает на внутренний рынок, что и способствует росту спроса и цены Light. Но учитывая, что производство нефти в США растет, а запасы все еще находятся на высоких уровнях, высокие цены Light продержатся недолго.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Чикаго (16.30), продажи на вторичном рынке жилья в США (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются в плюсе, Азия разнонаправлено, цена нефти комфортна, что, вместе с комфортными ценами акций, может поддержать российские биржи.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 22.07.2013

Вмешался политический фактор

   1.QE. Было бы уместно начать снижать ежемесячные темпы покупок в этом году. И если последующие данные продолжат подтверждать картину экономического улучшения и нормализации инфляции, мы продолжим сокращать темпы покупок с размеренным шагом всю первую половину следующего года, заканчивая их к середине года. В этот момент, если бы  экономика развивалась в русле, который мы ожидаем, восстановление получило бы дополнительный импульс, безработица была бы в районе 7%, а инфляция двигалась к нашей цели 2%.

   2. %. Нынешний целевой диапазон для ставки будет таковым, по крайней мере, пока уровень безработицы останется выше 6,5%, а инфляция и инфляционные ожидания остаются в целевых диапазонах, описанных в заявлениях Комитета по открытым рынкам.

   (Из отчета главы ФРС в Конгрессе, 17 июля 2013).

   США. Оптимизм инвесторов способствовал росту индексов, Dow Jones на 0,5, S&P 500 на 0,5, NASDAQ на 0,04%. Количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю снизилось больше, чем ожидалось, с 358 до 334 тыс. (ожидалось 345 тыс.), индекс деловой активности ФРБ Филадельфии за месяц увеличился с 12,5 до 19,7 пункта. Квартальная отчетность Morgan Stanley, правда, оказалась ниже прогнозов, но прбыль выросла, так, прибыль на акцию составила 41 цент (годом ранее 29 центов), а прогноз был 43 цента. Прибыль на акцию у Fifth Third Bancorp составила 66 центов (40 центов годом ранее), прогнозировалось 42 цента. Компания BlackRock (управление активами) получила 4,19 долл. на акцию (в прошлом году 3,08 долл.), прогноз 3,82 долл. Сегодня отчитываются 32 компании, в т.ч. IBM.

   Второй день отчета главы ФРС в Конгрессе был посвящен устойчивости финансовой системы США и уже известным деталям возможного сокращения QE, усиливших мнение рынков, что начала сворачивания программы в сентябре может и не случится. Moody's улучшило прогноз по рейтингу США с негативного до стабильного,  сам рейтинг был подтвержден на уровне ААА. Власти Детройта подали заявку на признание города банкротом (суммарная величина долгов около 18,5 млрд. долл.), решение будет принято федеральным судом.

   Россия. Биржи вчера с утра торговались в плюсе, но объявление обвинительного приговора г.Навальному привело к снижению фондовых индексов (ММВБ на 1,06, РТС на 1,13%). Нужно отметить, что такое поведение инвесторов как бы заранее было подготовлено публикациями, рассматривающими варианты решений суда. Мы полагаем, что фактически новость была использована как повод для спекулянтов зафиксировать прибыль, учитывая рост цен накануне. Оттоку капитала способствовало и изменение Минфином прогноза дефицита федерального бюджета на 2014 г. с 327,1 до 361,5 млрд. руб. (0,44 и 0,5% ВВП соответственно). ЦБ предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 210 млрд.  руб., но  недооценил потребность в ликвидности в пору налоговых платежей, так, спрос на утреннем аукционе превысил предложение и составил 240 млрд., кредит выдан в размере лимита под 5,61%  (ставка рынка равна 6,19%). ЦБ стабильно кредитует банки под ставку ниже рыночной, что не способствует развитию рынка МБК. Казначейство размещало на депозитах банков 50 млрд. руб. на  91 день, размещено 26 млрд. (52% от предложения) под 6,08% в 4 банках.

   ЦБ, как и в период кризиса, дополнил стратегическими предприятиями  перечень тех предприятий, кредиты которым банки могут рефинансировать в ЦБ. Росимущество разрабатывает механизм приватизации, при котором спрос на продаваемые госактивы будет стимулироваться выдачей кредитов под залог  приватизируемых акций, переговоры ведутся с банками из топ 20. К концу года Росимущество намерено создать госкомпанию по управлению приватизируемыми активами.

   Европа. Индексы по итогам торгов четверга увеличились, FTSE 100 на 0,95, DAX на 1, CAC 40 на 1,44%. Испания разместила гособлигации на общую сумму 3,06 млрд. евро, превысив целевой уровень (3 млрд.), в рамках аукционов были проданы трех-, пяти- и десятилетние облигации, доходности которых снизилась до 2,768%, 3,735% и 4,723% соответственно. Парламент Греции принял новые меры жесткой экономии, позволяющие получить очередной транш помощи. Великобритания намерена провести в 2017г. референдум о выходе из ЕС, и уже проводятся исследования, как стране следует строить свои внешнеэкономические отношения и внутреннюю политику, если избиратели проголосуют положительно.

   Азия. После выхода в Китае последних данных по промпроизводству (рост во втором квартале на 8,9%, ожидали 9,1%), МВФ сообщил о рисках выполнения его прогноза по росту ВВП на уровне 7,75%, что негативно повлияло на рынки. Индексы по итогам торгов преимущественно в минусе (Hang Seng снизился на 0,12, SSE на 1,05, Kospi на 0,64%), на ослаблении иены увеличился на 1,32% только  Nikkei.

   Золото. Золото утром вчера торговалось по 1277,06, к 14.00 по 1279,47, сегодня с утра по 1290,65 долл. за унцию, выступление главы ФРС подтвердило сохранение QE и усилило привлекательность золота.

   Нефть. Brent и Light утром четверга шли по 108,49 и 106,39, к 14.00 по 108,14 и 106,11, сегодня утром по 108,89 и 108,24 долл. за барр. Неплохая статистика по США и сохранение политической напряженности в Египте дали повод ожидать роста спроса.

   Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем  индекс производственных цен в Германии (10.00), данные о чистых заимствованиях госсектора Великобритании (12.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но цена нефти комфортна, что, вместе с комфортными ценами акций, может поддержать российские биржи.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 19.07.2013

ББ успокоил рынки

Новости международных финансовых организаций. Я бы хотел подчеркнуть, что наша цель состоит в том, чтобы поддерживать среднесрочную стабильность цен. Именно стабильность цен важна и для экономического роста, и для управления инфляцией. (М. Драги. Ответы на вопросы в ходе пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ 4 июля 2013).

США.По сравнению с другими площадками индексы среды показали довольно умеренный рост (Dow Jones =+0,12, S&P 500 =+0,28, NASDAQ =+0,32%), но это понятно: биржи значительно выросли накануне, да и последняя статистика отразила меньший, чем ожидалось, рост количества начатых строительств домов (за месяц на 836 тыс., ожидалось 959 тыс., месяцем ранее было 914 тыс.). Бежевая книга зафиксировала рост во всех федеральных округах, но инвесторы отнеслись к такой оценке недоверчиво.

В полугодовом отчете перед профильным комитетом нижней палаты Конгресса, как мы и писали, глава ФРС максимально осторожно и, как это стало видно по реакции рынков, вполне успешно разъяснил, что восстановление экономики продолжается умеренными, но еще недостаточными темпами, тем более, что жесткая федеральная политика будет сдерживать экономический рост. Все вместе это требует сохранения программы QE до полного улучшения ситуации, только в таком случае возможно сокращение покупок госактивов (например, в текущем году и завершение программы к середине следующего год). Таким образом, принятие решения о сокращении объема QE зависит от оценки экономической ситуации и заранее не определено. При этом низкие ставки будут оставаться так долго, как безработица останется выше 6,5%, а инфляция ниже 2%, но даже, если и начнется повышение ставок, оно будет происходить постепенно.

Большинство компаний отчитываются лучше, чем ожидали рынки. Так, квартальная прибыль Bank of America увеличилась на 63% (в связи с сокращением издержек), Bank of New York Mellon на 79% (разовые инвестиционные доходы).

Россия. По итогам среды индекс ММВБ повысился на 1,54, РТС на 1,77%, на заверениях от главы ФРС в сохранении QE инвесторы возвращаются к риску. ЦБ предложил вчера банкам однодневное РЕПО в сумме 200 млрд. руб., но недооценил потребность в ликвидности в пору налоговых платежей, так, спрос на утреннем аукционе превысил предложение и составил 231 млрд., кредит выдан в размере лимита под 5,61% (ставка рынка равна 6,230%). ЦБ стабильно кредитует банки под ставку ниже рыночной, что не способствует развитию рынка МБК. На депозитном аукционе Фонд ЖКХ размещал в уполномоченных банках 5,1 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная ставка размещения 6,0% годовых. Минфин, напротив, изымал средства из оборота, предлагая ОФЗ в объеме 33,5 млрд. руб. с погашением в декабре 2019 г., было размещено бумаг на 10,8 млрд. с доходностью 6,77%. Сегодня казначейство размещает на депозитах банков 50 млрд. руб. на 91 день, минимальная ставка размещения 6%. На депозитах в комбанках уже находится 611 млрд. руб. бюджетных денег.

Немного статистики. Оборот розничной торговли в июне на 3,5% превысил июнь 2012г. За полугодие реальные располагаемые денежные доходы населения выросли на 4,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, объем инвестиций в основной капитал за полугодие снизился на 1,4%. Инфляция с начала года достигла 4,1% (официальный прогноз концу года от 5 до 6%). Численность безработных год к году увеличилась на 2,7% и составляет 5,4% экономически активного населения. Численность экономически активного населения равна 75,5 млн. человек, или около 53% от общей численности населения.

РФ увеличила за месяц вложения в госбумаги США с 149,4 до 150,9 млрд. долл. Увеличил покупки и Китай, на 25 млрд. до уровня 1 316 млрд. долл., у него больше всех вложено денег в госбумаги США, на втором месте Япония, на третьем единая группа стран экспортеров нефти, Россия на 10 месте.

Европа. Торги закрылись умеренным ростом индексов как реакция на выступление главы ФРС, FTSE 100 увеличился а 0,24, DAX на 0,65, CAC 40 на 0,55%. Публикация протоколов июльского заседания Банка Англии отчасти повлияла на снижение индекса, хотя 9 из 9 членов комитета проголосовали за то, чтобы оставить базовую учетную ставки и объем выкупа активов без изменения. Тем не менее, в ходе обсуждения высказались мнения о необходимости принятия стимулирующих мер, отличных от действующих сейчас, что и предполагается рассмотреть на следующем заседании комитета в августе. Уровень безработицы в Великобритании за месяц не изменился (7,8%).

Азия. Индексы по итогам торгов среды преимущественно увеличились, Nikkei на 0,11%., Hang Seng на 0,27%, Kospi на 1,13%, SSE снизился на условную величину в 0,01%. Китай не будет активно использовать монетарное стимулирование в этом году, но может применить меры по поддержке экономического роста и занятости.

Золото. Утром вчера золото торговалось по 1290,47, к 14.00 по 1284,52, сегодня с утра по 1277,06 долл. за унцию, благодаря речи главы ФРС, инвесторы предпочли более рискованные активы.

Нефть. Brent и Light утром шли по 107,92 и 105,47, к 14.00 по 107,76 и 105,18, сегодня утром по 108,49 и 106,39 долл. за барр., росту цен способствовала статистика по снижению запасов нефти в США (причем, в размерах, значительно превысивших ожидания).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем показатели текущего счета зоны евро (12.00), розничные продажи Великобритании (12.30), по США данные по рынку труда (16.30), индекс опережающих индикаторов Conference Board (18.00), выступление главы ФРС в верхней палате Конгресса (18.30).Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но цена нефти комфортна, что и может поддержать российские биржи на открытии. Дальнейшая динамика зависит от внешнего фона.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 18.07.2013

Маловато будет

Новости мировых финансовых организаций. Q1 2013 по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года общий объем мировых торгов акциями в долларах уменьшился на 3,5%, в то время как для АТР увеличился на 17%, в т. ч. на Шанхайской и Шэньчжэньской фондовых биржах на 28%, на Токийской фондовой бирже на 45% (WFE).

США. Накануне выступления главы ФРС (см. ниже) биржи приступили к коррекции после максимума роста, Dow Jones =-0,21, S&P =-0,37, NASDAQ =-0,25%. Рост промпроизводства за месяц превысил ожидания (0,3% и 0,2%, предыдущее изменение 0,0%), но инфляция увеличилась на 0,5% при ожиданиях в 0,3%, базовая инфляция (без продуктов питания и энергоносителей, целевой критерий ФРС) выросла на 0,2% (в рамках ожиданий). Розничные продажи выросли меньше прогнозов (на 0,4 вместо 0,8%), а без учета продаж автомобилей и топлива и вовсе снизились на 0,1%, больше всего снизился спрос на строительные материалы.

Сегодня и завтра глава ФРС выступает в Конгрессе с обязательным полугодовым докладом по экономике и монетарной политике. Учитывая заранее объявленное отсутствие г-на Бернанке на традиционной конференции в Джексон-Хоул в августе и беспокойство инвесторов в связи с неопределенностью изменения QE, нетрудно представить ожидания рынков от доклада в Конгрессе. Но мы, однако, считаем, что относительно QE глава ФРС не станет в официальном докладе излагать собственное мнение, а лишь повторит уже известные коллегиальные решения последнего заседания в редакции, которая должна максимально устроить финансовые рынки. Будет опубликована «Бежевая книга» ФРС (регулярный отчет региональных банков о состоянии экономики регионов).

Россия. Торги вторника закрылись ростом индексов, ММВБ на 0,47, РТС на 1,05%, как мы и прогнозировали. ЦБ предложил банкам вчера однодневное РЕПО в сумме 430 млрд. руб., а также на 7 дней в сумме 2040 млрд. руб. Регулятор, однако, недооценил потребность в ликвидности в пору налоговых платежей, так, спрос на однодневный кредит на утреннем аукционе превысил предложение и составил 446 млрд., кредит выдан в размере лимита под 5,56% (ставка рынка равна 6,10%). Кредит на 7 дней выдан в размере спроса в 1855 млрд. руб. под 5,52% (ставка рынка равна 6,40%). Видим, что ЦБ не только кредитует банки под ставку ниже рыночной, но и его ставка по более длительным кредитам оказывается меньше, вопреки любой теории.

Казначейство размещало на банковские депозиты 50 млрд. руб. на 35 дней, спрос составил 48,6 млрд., ставка 5,70%. Не считая данного размещения, на депозиты в комбанки под проценты уже положено 563 млрд. руб. бюджетных денег. На очередном депозитном аукционе по размещению средств Фонд ЖКХ предложит сегодня уполномоченным банкам 5,1 млрд. руб. сроком на 35 дней, минимальная ставка размещения 6,0% годовых. Минфин, напротив, планирует изъять средства из оборота и провести аукцион по размещению ОФЗ в объеме 33,5 млрд. руб., погашение в декабре 2019 г.

Инфляция в годовом выражении составляет 6,9% (официальный прогноз на год 5-6%). Москва заняла последнее место в России по доступности для граждан приобретения жилья в ипотеку, на первом месте - Ямал.

Европа. Индексы снизились, FTSE 100 0,45, DAX на 0,41, CAC 40 на 0,71%. Инфляция в еврозоне не изменилась, оставшись на уровне 1,6%, как и ожидалось, зато с 14,1 до 15,2 млрд. евро возрос профицит торгового баланса, что гораздо лучше ожиданий (11,8 млрд. евро). Индекс экономических ожиданий инвесторов в Германии, напротив, показал снижение с 38,5 до 36,3 пункта (ожидался рос т до 39,6 пункта). В Великобритании инфляция возросла с 2,7 до 2,9% (ожидания были 3%). Fitch снизило долгосрочный кредитный рейтинг Европейского фонда финансовой стабильности с наивысшего AAA до AA+, что стало следствием снижения рейтинга Франции (страна является одним из основных доноров фонда).

Азия. Внешний фон и ослабление иены способствовали позитиву на торгах вторника в Японии, индекс Nikkei увеличился на 0,64%. Китайские рынки также завершили сессию ростом биржевых индексов, SSE на 0,31, Hang Seng на 0,04%, Kospi снизился на 0,47%.

Золото. Подешевевшее золото стали покупать, утром вторника металл торговался по 1278,96, к 14.00 по 1285,56, утром сегодня фьючерсы на золото =1290,47, серебро = 19,95, платину = 1426,42, палладий = 734,2 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light вчера утром шли по 108,93 и 106,16, к 14.00 по 108,47 и 106,11, сегодня утром по 107,92 и 105,47 долл. за барр., основным текущим фактором динамики являются ожидания динамики запасов в США.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем протокол заседания Банка Англии и данные по рынку труда Великобритании (12.30), по США объем начатого строительства и количество выданных разрешений на строительство (16.30), выступление главы ФРС (18.00), данные по динамике запасов нефти (18.30), "Бежевую книгу" ФРС (22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но цена нефти комфортна, что и может поддержать российские биржи на открытии. Дальнейшая динамика зависит от вечерних новостей из США.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 17.07.2013

Первые 100 лет...

Сегодня Федеральная Резервная система видит свои обязанности по обслуживанию финансовой стабильности как равные ее обязанностям по управлению монетарной политикой. Как центральный банк должен увеличить финансовую стабильность? Он использует свою власть обеспечить ликвидность, чтобы ослабить состояние начинающейся паники. Именно программы ликвидности играли основную роль в сдерживании кризиса 2008 - 2009. Однако, тушение пожара недостаточно; также важно контролировать финансовые события и работать, чтобы усилить финансовые учреждения и рынки. (Из доклада Б. Бернанке «Первые 100 лет Федрезерва…» на конференции, освященной соответствующему событию, Кэмбридж, 10 июля 2013).

США. Итоги торгов понедельника продолжают отражать оптимизм инвесторов в росте экономики и сохранении программы QE, Dow Jones =+0,13, S&P 500 =+0,14, NASDAQ =+0,21%. Индекс деловой активности в промышленности ФРБ Нью-Йорка за месяц возрос с 7,84 до 9,46 пункта, ожидалось 5 пунктов. Розничные продажи, напротив, увеличились меньше, чем прогнозировалось (соответственно 0,4 и 0,8%). Ожидания по отчетам финансового сектора США за второй квартал являются позитивными (так, рост прибыли банков прогнозируется от 15 до 20%, в среднем по рынку вдвое меньше).

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, биржи вчера закрылись на умеренном плюсе, индекс ММВБ увеличился на 0,38, РТС на 0,42%. У нас начинается налоговый период июля, вчера прошла уплата страховых взносов. ЦБ предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 390 млрд. руб., а также на 90 дней в сумме 50 млрд. руб. Что касается однодневного кредита, то накануне периода налоговых выплат банкам этого было мало, спрос на утреннем аукционе превысил предложение и составил 411 млрд., кредит выдан в размере лимита под 5,56% (ставка рынка равна 6,03%). К сожалению, регулятор устойчиво кредитует банки под ставку ниже рыночной, что не способствует развитию рынка МБК. Относительно кредита на 90 дней отметим, что сегодня и завтра будут формироваться заявки на участие а аукционе, выдача кредита запланирована на 17 июля. Казначейство размещает на банковские депозиты 50 млрд. руб. на 35 дней по минимальной ставке 5,7%, не считая данного размещения, на депозиты в комбанки под проценты уже положено 563 млрд. руб. бюджетных денег. Промпроизводство за полгода по сравнению с аналогичным периодом прошлого года выросло на 0,1%.

Европа. Сессия понедельника закрылась ростом, FTSE 100 =(+0,63, DAX =+0,27, CAC 40 =+0,61%. Перенесена, по просьбе страны, на более поздний срок дата визита кредиторов (ЕС, ЕЦБ, МВФ) в Португалию для проверки мер по экономии бюджетных средств, продолжается рост доходностей по португальским бумагам.

Азия. Биржи Японии в понедельник были закрыты в связи с праздником, остальные рынки завершили торги преимущественным ростом биржевых индексов, SSE на 0,98, Kospi на 0,28%, Hang Seng снизился на условную величину 0,03%. Свежую статистику по Китаю (ВВП увеличился во втором квартале на 7,5% год к году, как и ожидалось, предыдущее изменение 7,7%, промпроизводство на 8,9%, ожидали 9,1%, розничная торговля на 13,9%, ожидали 12,9%) инвесторы приняли позитивно, в надежде на новые меры правительства по поддержке роста ВВП.

Золото. Цены драгметаллов обозначили техническую коррекцию, золото утром понедельника торговалось по 1288,53, к 14.00 по 1281,62, утром сегодня фьючерсы на золото = 1278,96, серебро = 19,74, платину = 1419,3, палладий = 730 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 108,92 и 106,0, к 14.00 по 107,72 и 105,14, сегодня утром по 108,93 и 106,16долл. за барр. С одной стороны, цены удерживают от роста опасения замедления роста спроса, а также фиксация прибыли, с другой - усиливается напряжение на Ближнем Востоке.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные торгового баланса, инфляцию и ряд экономических индексов в еврозоне (12.00-13.00), инфляцию в Великобритании (12.30), по США инфляцию (16.30), приток капитала (17.00) и объем промпроизводства (17.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, но цена нефти комфортна. Российские биржи попытаются обозначить умеренный рост на открытии, дальнейшая динамика зависит от внешнего фона.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 16.07.2013

Отложенное решение

США. Биржи закрыли последние торги недели в плюсе, чему способствовала свежая статистика. Так, федеральный бюджет США по итогам месяца профицитен (размер профицита втрое меньше ожидаемого) вследствие увеличения налогов и платежей от ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac при одновременном сокращении расходов. За восемь месяцев финансового года (с октября по май) бюджет, тем не менее, в дефиците на уровне 509,8 млрд. долл., но это на 394,4 млрд. меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Отчетность JPMorgan и Wells Fargo имела позитивный характер, квартальная прибыль выросла на 31 и 20% соответственно, что превысило прогнозы. Индекс потребительского доверия Мичиганского университета, правда, снизился до 83,9 пункта (ожидали 85 пунктов), но ведь теперь инвесторами подобные новости оцениваются исключительно с точки зрения их влияния на QE, а чем ниже уверенность потребителей в росте экономики, тем вероятнее сохранение монетарного стимулирования со стороны ФРС.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги пятницы завершились ростом индексов, ММВБ на 2,2, РТС на 1,97%. Для ЦБ инфляция важнее, чем экономический рост, что подтвердили итоги заседания в пятницу: ставка рефинансирования и остальные ставки по операциям ЦБ сохранены на прежнем уровне. Единственная хорошая новость состоит в активизации ранее приостановленных кредитов на срок 12 месяцев, обеспеченных нерыночными активами или поручительствами, минимальная ставка по ним установлена в размере 5,75%. Ориентировочно первый по этим условиям аукцион с плавающими ставками состоится 29 июля.

ЦБ предложил банкам в пятницу однодневное РЕПО в сумме 330 млрд. руб., но накануне периода налоговых выплат банкам этого было мало, спрос на утреннем аукционе превысил предложение и составил 390 млрд., кредит выдан в размере лимита под 5,57% (ставка рынка равна 5,85%). К сожалению, регулятор не только кредитует банки под ставку ниже рыночной (что не способствует развитию рынка МБК), но и динамика ставок ЦБ идет в противофазе относительно рынка.

Европа. Торги пятницы завершились разнонаправлено, индексы DAX и Futsee увеличились соответственно на 0,66 и 0,02%, CAC снизился на 0,36%, на динамику индексов в основном влияли региональные новости. Так, промпроизводство в еврозоне снизилось на 1,3% относительно прошлого года. SandP подтвердило долгосрочный рейтинг Германии на уровне AAA со стабильным прогнозом, краткосрочный рейтинг был подтвержден на уровне A-1+. Fitch понизило долгосрочный рейтинг Франции с высшего уровня ААА до АА+ со стабильным прогнозом, причина – прогноз роста госдолга до 96% ВВП в 2014 г. Португалия обратилась к тройке кредиторов с просьбой об отсрочке выплат по кредитам до сентября 2013г., при этом внешний долг составляет 123,6% ВВП, безработица 17,6%.

Азия. Фондовые торги в пятницу закрылись повышением индекса Nikkei на 0,23%, инвесторы, вслед за США, продолжали отыгрывать заверения руководства ФРС в сохранении QE даже несмотря на укрепление иены. Остальные биржи в минусе, Kospi снизился на 2,41, SSE на 1,62, Hang Seng на 0,75%, на опасениях понижения экономического роста Китая. Со второй половины июля начинается публикация отчетности японских компаний за 2 - й квартал. Утром вышла новая статистика по Китаю, ВВП увеличился во втором квартале на 7,5% год к году (как и ожидалось, предыдущее изменение 7,7%), промпроизводство на 8,9% (ожидали 9,1%), розничная торговля на 13,9% (12,9%).

Золото. Золото утром пятницы торговалось по 1281,55, к 14.00 по 1276,28, сегодня утром по1288,53 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром в пятницу шли по 107,72 и 104,86, к 14.00 по 107,08 и 104,21, утром сегодня по 108,92 и 106,01 долл. за барр.

Cтатистика,прогноз. Сегодня финансовую отчетность представит банк Citigroup. Из наиболее значимой статистики ждем по США индекс деловой активности в обрабатывающей промышленности ФРБ Нью-Йорка и данные о розничных продажах (16.30), а также данные о производственных запасах (18.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, цена нефти не растет, но остается комфортной. Российские биржи попытаются использовать фактор нефти для умеренного роста на открытии.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 15.07.2013

Оказывается, что ИО снижаются

Новости международных финансовых организаций. В числе последних июльских публикаций БМР рассмотрен, в частности, вопрос взаимосвязи кредита и экономического роста после финансового кризиса. Известно, что сейчас усилия как ФРС, так и ЕЦБ по монетарному стимулированию не приводят к активизации кредитования реального сектора и, соответственно, экономического роста, что чрезвычайно беспокоит регуляторов. Были исследованы финансовые кризисы, которым (как и текущему) предшествовали кредитные бумы. В течение первых двух лет восстановления динамика кредита как в абсолютных величинах, так и относительно ВВП вовсе не коррелировала с экономическим ростом. На третьем и четвертом году корреляция становилась статистически значимой, но незначительной в экономических терминах, т.е. вклад кредита в экономический рост был несущественным. Более сильное воздействие на восстановление роста оказывало повышение конкурентоспособности посредством обесценения обменного курса.

США. Торги четверга в плюсе, индекс Dow Jones =+1,11, S&P =+1,36, NASDAQ =+1,63, биржи продолжали отыгрывать заверения руководства ФРС в сохранении QE. Возможно, росту способствовало и ухудшение статистики по рынку труда (как дополнительная гарантия монетарного стимулирования): количество первичных обращений за пособиями по безработице за неделю возросло с 344 до 360 тыс. при ожиданиях дальнейшего снижения до уровня в 340 тыс. Сегодня отчитываются банки J.P. Morgan и Wells Fargo.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, сессия вчера закрылась ростом индексов, ММВБ на 2,58, РТС на 3,72%, инвесторы, на высокой нефти и внешней поддержке, восполняли предыдущее отставание. ЦБ предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 290 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе был меньше предложения и составил 121 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,59% (ставка рынка равна 5,73%). Федеральный бюджет России за 6 месяцев профицитен, доходы превысили расходы на 306,88 млрд. руб., профицит равен 1% ВВП. На депозитах в комбанках под проценты находится 563 млрд. руб. бюджетных денег. К тому же, вчера казначейство дополнительно разместило на банковские депозиты 50 млрд. руб. при спросе в 97 млрд., ставка размещения 6,07% годовых, удовлетворены заявки 7 банков, срок 91 день.

ЦБ, по результатам исследования инфляционных ожиданий (ИО), проведенного по его заказу Фондом общественного мнения, вчера пришел к выводу, что в настоящее время ИО заметно снизились и, вероятно, продолжат снижение в дальнейшем. Тот факт, что подобный вывод опубликован Банком за день до заседания по ставкам, кажется не случайным и позволяет надеяться на снижение базовой ставки рефинансирования, как ориентира монетарной политики и элемента множества экономических расчетов.

При том, что борьба с картельными сговорами должна стать первостепенной задачей ФАС, уголовные дела по картельным сговорам (информация, рыбный промысел, различные дела, связанные с высокими технологиями и т. д.), попадут под амнистию, а ведь это по сути заговор против потребителей - российских граждан.

Европа. Рост биржевых индексов на позитиве от ФРС вчера был скромнее, чем у нас и в США: FTSE 100 =+0,59, DAX =+1,14, CAC 40 =+0,74%. Инфляция во Франции за месяц выросла на 0,2%, как и ожидалось, безработица в Греции увеличилась с 26,8 до 26,9%. Специальный комитет, учрежденный правительством Великобритании для проведения тендера по выбору администратора ставки межбанковского рынка LIBOR, объявил, что с 2014г. соответствующие функции передаются оператору Нью-Йоркской биржи, но при этом надзор по выполнению данных функций будет осуществлять Великобритания.

Азия. Экономика Японии показывает признаки восстановления на фоне заметного ослабления иены, вызванного агрессивной политикой монетарного стимулирования – таково мнение Банка Японии. По результатам заседания Банк заявил, что экономика страны вошла в фазу умеренного восстановления и политика монетарного ослабления будет продолжена (включая покупку гособлигаций и других ценных бумаг на сумму около 65 трлн. иен ли 650 млрд. долл. в год). Центробанк намерен за 2 года удвоить денежную базу и путем политики управляемой инфляции довести ее уровень до 1,9% в год. На этом фоне торги четверга в Японии завершились ростом индекса Nikkei на 0,39%. Котировки на китайских биржах росли, помимо реакции на новости из США, еще и на ожиданиях, что правительство предпримет ряд дополнительных мер по стимулированию экономики, учитывая ухудшение торгового баланса. Корейский ЦБ сохранил ставки на прежних уровнях. Закрытие остальных бирж тоже в плюсе, Kospi увеличился на 2,93, SSE на 3,23, Hang Seng на 2,55%.

Золото. На фоне ослабления доллара цена золота обозначила рост, утром вчера золото торговалось по 1281,3, к 14.00 по 1282,34, сегодня утром по 1281,55 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром четверга шли по 108,15 и 106,29, к 14.00, при росте мировых фондовых индексов и переливе капиталов в более рискованные активы, по 107,31 и 105,24, сегодня с утра по 107,72 и 104,86 долл. за барр. По данным МЭА, производство нефти за пределами ОПЕК в следующем году будет расти самыми быстрыми темпами за последние 20 лет.

События, статистика, прогноз. Совет директоров ЦБ РФ рассмотрит вопрос о ставках. Из наиболее значимой статистики ждем промпроизводство в зоне евро (13.00), по США индекс цен производителей (16.30). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас торгуются разнонаправлено, Азия тоже, цена нефти не растет, но остается комфортной. Российские биржи попытаются использовать фактор нефти для роста на открытии.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 12.07.2013

Что больше: МРОТ или MIN

Новости международных финансовых организаций. 

1). По мнению Всемирного банка, в качестве текущего фактора нестабильности на глобальных финансовых рынках выступает вопрос продолжения программы количественного смягчения (QE) в США. Опасения сворачивания QE уже привели к резкому росту доходности UST, но этот же факт будет способствовать переливу капиталов в развивающиеся страны, наиболее предпочтительной страной для иностранного капитала остается Китай. После объявления Аргентиной дефолта в 2001 г., 92% суверенного долга двумя траншами (в 2005 и 20010гг.) было реструктуризировано, осенью 2012г. суд США обязал урегулировать оставшиеся 8% долга, что может вызвать новый дефолт, вопрос до сих пор не решен.

2). МВФ понизил прогноз роста мировой экономики на текущий год с 3,3 до 3,1% (факт по прошлому году тоже 3,1%), на следующий с 4 до 3,8%. При этом прогноз текущего года для развивающихся экономик снижен с 5,3 до 5%, для США с 1,9 до 1,7%, для еврозоны снижение на 0,6%, для России с 3,4 до 2,5% (на следующий год с 3,8 до 3,3%). Причина в том, что со времени предыдущего прогноза (в апреле) углубился спад в еврозоне и замедлился рост в США, а развивающиеся страны недостаточно поддерживают рост с помощью монетарных методов.

США. Итоги торгов среды отразили неуверенность инвесторов в их оценке новостей (Dow Jones =-0,06, S&P =+0,02, NASDAQ =+0,47%. Что касается протокола последнего (19 июня) заседания ФРС, то мнения членов Комитета по открытым рынкам относительно сроков снижения выкупа госбумаг разделились поровну: одни были за сокращение QE в конце текущего года, другие - в 2014г. Согласовали, что по этому вопросу будет проведена специальная пресс-конференция ФРС. При этом и те, и другие были едины в мнении сохранения низких ставок до закрепления роста экономики (сколь угодно долго). Выступление главы ФРС на конференции в Кембридже, посвященной 100-ю создания центробанка, было скорее ритуальным, об истории банка и уроках, которые могут быть из нее извлечены, а в качестве перспективной задачи банка определено обеспечение финансовой стабильности. Комментарии текущей политики отсутствовали, в ответах на вопросы в довольно общей форме подчеркивалась мысль сохранения стимулирующей политики в обозримом будущем.

Новая статистика имела позитивный характер, так, запасы товаров на оптовых складах не только неожиданно сократились, но и сократились больше ожиданий, что говорит о хорошем спросе и дальнейшем росте промпроизводства.

Россия. Сессия среды закрылась снижением биржевых индексов, ММВБ на 0,89, РТС на 0,59%, продажи шли на опасениях негативных новостей по протоколу ФРС и в связи с выступлением ее главы. Между тем, улучшается ситуация с ликвидностью, так, ЦБ предложил вчера банкам однодневное РЕПО в сумме 220 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе был меньше предложения и составил 147 млрд., кредит выдан в размере спроса под 5,65% (ставка рынка равна 5,63%). Информация о заявленном ранее аукционе на годовой кредит отсутствует. Казначейство размещает сегодня на депозитах банков 50 млрд. руб., срок 91 день, минимальная ставка размещения 6% годовых. Не считая данного размещения, на депозиты в комбанки под проценты уже помещено 563 млрд. руб. бюджетных денег. Из других новостей отметим, что МРОТ сейчас составляет 5,2 тыс. руб. и может с 1 января 2014 года вырасти на 6,7% до 5,554 руб., при этом величина прожиточного минимума (повышена недавно с 6,705 до 7,095 тыс. руб.), какой бы минимальной она не была, превышает МРОТ. В прошлом году численность населения с денежными доходами ниже прожиточного минимума в целом по стране составляла 15,8 млн. человек или 11,2% от общей численности населения. Правительства рассекретило данные о запасах нефти, что может привести к увеличению инвестиций в нефтедобычу. Инфляция с начала года составила 4%.

Европа. Торги завершились в минусе, FTSE снизился на 0,12, DAX на 0,11, CAC 40 на 0,08%. Основная причина снижения была в ожидании новостей из США, но и региональные события неоднозначны. Так, объем промпроизводства во Франции за месяц снизился на 0,4%, правда, ожидали худшего (снижения до 0,8%). В Греции снижение промпроизводства составило 4,6% в годовом измерении. Европарламент одобрил присоединение Латвии к еврозоне и введении в Латвии единой европейской валюты с 1 января 2014 г. SandP понизило долгосрочный кредитный рейтинг Италии до BBB, прогноз негативный.

Азия. В Японии индекс потребительского доверия за месяц снизился с 45,7 до 44,3 пункта. В Китае возрос профицит торгового баланса, за месяц с 20,40 до 27,1 млрд. долл. Уровень безработицы в Южной Корее остался прежним, 3,2%. В результате биржи Азии по итогам торгов среды закрылись разнонаправлено, Nikkei и Kospi снизились соответственно на 0,39 и 0,34%, SSE и Hang Seng увеличились на 2,17 и 1,07%. Сегодня будут объявлены результаты заседания Банка Японии по стимулирующим мерам.

Золото. На фоне ослабления доллара цена золота обозначила рост, утром среды золото торговалось по 1243,49, к 14.00 по 1251,94, сегодня с утра по 1281,3 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light утром вчера шли по 107,78 и 104,36, к 14.00 по 107,37 и 104,36, сегодня утром, на статистике по снижению запасов в США, по 108,15 и 1065,29 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем по США данные по рынку труда (16.30) и по бюджету (22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас в плюсе, Азия тоже, цена нефти остается комфортной, при такой поддержке российские биржи попытаются обозначить рост.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 11.07.2013

100 лет - не шутка!

США. Итоги торгов вторника в плюсе, индекс Dow Jones увеличился на 0,5, S&P на 0,72, NASDAQ на 0,56%. Будет опубликован протокол последнего заседания ФРС. Ожидается выступления главы ФРС на конференции, организованной Национальным бюро экономических исследований и посвященной 100-ю создания центробанка.

Россия. Биржи вторника закрылись разнонаправлено, индекс ММВБ снизился на 0,23, РТС увеличился на 0,43%. Из важных событий отметим, что ЦБ сегодня впервые предлагает банкам прямое РЕПО на 1 год (сумма 500 млрд. руб.). Минфин, в свою очередь, намерен не только увеличить объемы размещения средств федерального бюджета на банковских депозитах, но и сроки размещения, при этом обещает понижение минимальных ставок по депозитам. К настоящему времени на депозитах в комбанках под проценты уже находится 601 млрд. руб. бюджетных денег.

Фактором, вызвавшим приток инвестиций в Россию в первом квартале, стало завершение сделки Роснефти с TNK BP, приток продолжается до сих пор. Россия установила рекорд по добыче нефти (10,53 млн. барр. за сутки), по факту это больше, чем добывает Саудовская Аравия, но по ее возможностям эта страна легко может увеличивать добычу до 12,5 млн. барр., но не делает этого, чтобы не снижать цену.

Сохраняется дефицит ликвидности, так, ЦБ вчера предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 100 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе (144 млрд.) превысил предложение, весь лимит был выбран сразу под 5,72% (ставка рынка равна 5,68%). Кроме того, было предложено РЕПО на 7 дней в сумме 1940 млрд. руб., кредит выдан в размере спроса в 1681 млрд. под 5,52% (ставка рынка 5,93%), видим, что регулятор при проведении семидневной операции не только кредитовал банки по ставке ниже рыночной, но и ниже ставки по однодневному кредиту.

Фонд ЖКХ размещал на банковские депозиты в уполномоченных банках 2 млрд. руб. сроком до востребования и еще 2 млрд. руб. сроком на 35 дней.

Минфин изымает сегодня ликвидность и предложит банкам ОФЗ двух выпусков, каждый по 10 млрд. руб., погашение в 2018 и 2023гг.

Европа. Индексы выросли, FTSE на 0,98, DAX на 1,12, CAC 40 на 0,52%. Промпроизводство в Великобритании за месяц не изменилось, но по сравнению с прошлым годом снизилось на 2,3% (ожидалось снижение на 1,5%). Еврогруппа приняла решение раздробить очередной транш помощи Греции в 8,1 млрд. евро и перечислять его частями, первая часть кредита составит 2,5 млрд. евро из средств европейского стабфонда и еще 1,5 млрд. евро от ЕЦБ, при условии проведения реформ, включая сокращение зарплат госслужащих. Европарламент одобрил присоединение Латвии к еврозоне и введении в Латвии единой европейской валюты с 1 января 2014 г. Сегодня утром стало известно, что Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг Италии с BBB+ до BBB, прогноз негативный.

Азия. На ослаблении иены индекс Nikkei по итогам торгов вторника показал рост на 2,58%, китайский рынок рос более медленно (SSE увеличился на 0,37, Hang Seng на 0, 49%), инвесторы рассчитывали на снижение инфляции, но показатель за месяц не изменился и в годовом измерении составил 2,7%. Kospi в плюсе на уровне 0,74%, уровень безработицы в Южной Корее остался прежним, 3,2%. В Китае возрос профицит торгового баланса, за месяц с 20,40 до 27,1 млрд. долл. (ожидалось 27,00 млрд., экспорт снизился на 3,1% (ожидался рост на 4,0 %), импорт снизился на 0,7% (при ожиданиях роста на 8,0%).

Золото. Цены золота снижаются, утром вчера было 1252,49, к 14.00 металл торговался по 1248,55, сегодня утром фьючерсы на золото = 1243,49, серебро = 19,04, платину = 1360,9, палладий = 698,35 долл. за унцию.

Нефть. Хотя ситуация в Египте остается напряженной, но опасения перебоев в поставках нефти через Суэцкий канал не оправдываются, канал контролирует армия. В результате цены вчера снижались, Brent и Light утром шли по 107,17 и 103,04, к 14.00 по 106,50 и 102,8, сегодня утром, на ожидании снижения запасов нефти в США, по 107,78 и 104,36 долл. за барр. Управление энергетической информации США повысило ценовой прогноз марки Light на текущий год с 93,25 до 94,5 долл. за баррель и оставило без изменений прогноз на 2014 г. (91,96 долл.).

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем инфляцию в Германии (10.00), ряд показателей по Франции (10.45), промпроизводство в Италии (12.00), по США данные об оптовых запасах (18.00) и запасах нефти и нефтепродуктов (18.30), а также протокол заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС от 19 июня, после которого состоится выступление главы ФРС (22.00). Фьючерсы на биржевые индексы США сейчас в преимущественном минусе, Азия тоже, но цена нефти остается комфортной, при ее поддержке российские биржи попытаются обозначить рост.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 10.07.2013

Зарплата маленькая, но хорошая

США. По итогам торгов понедельника индексы в плюсе, Dow Jones =+0,59, S&= +0,53, NASDAQ =+0,16%. Объем потребительского кредитования увеличился за месяц на с 10,9 до 19,6 млрд. долл. (ожидали 12,5). Отчетность Alcoa за второй квартал оказалась лучше ожиданий, что также способствовало оптимизму на биржах.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, при поддержке нефти и внешнего фона торги вчера закрылись умеренным ростом индексов, ММВБ на 0,46, РТС на 0,69%. Между тем, в обороте устойчиво сохраняется дефицит ликвидности, так, ЦБ предложил вчера банкам однодневное РЕПО в сумме 130 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе (141 млрд.) превысил предложение, весь лимит был выбран сразу под 5,67% (ставка рынка равна 5,78%). Казначейство сегодня пополняет ликвидность, размещает 100 млрд. руб. на банковских депозитах, срок 35, минимальная ставка размещения 5,7% годовых.

Moodys понизило рейтинги банков РФ с госучастием (Сбербанка, ВТБ и Россельхозбанка), ранее весной рейтинги указанных банков были помещены на пересмотр для оценки способности и готовности правительства оказать поддержку банкам в случае необходимости. Кроме того, снижение рейтингов вызвано финансовыми трудностями, которые испытывают банки при переходе на стандарты Базеля III.

По 45 млрд. руб. в год предусмотрено в проекте федерального бюджета до 2016 года на увеличение зарплат госслужащим. В 2012 г. зарплата сотрудников центральных аппаратов федеральных ведомств в среднем была 72 тыс. рублей, в региональных управлениях 28 тыс., при этом средняя зарплата в Москве составила 60 тыс. руб., средняя по России 27 тыс. В следующем году фонд оплаты труда центральных аппаратов ведомств будет увеличен на 50%, территориальных органов на 14%. Повышение не коснется работников администрации президента (здесь средняя зарплата уже равна 166 тыс.) и аппарата правительства (163 тыс.). На долю оклада в зарплате госслужащего приходится 18%, остальное премии, дополнительные деньги предлагается направить на увеличение именно премиального фонда.

Президентом подписан Перечень поручений по итогам Петербургского международного экономического форума, в частности, включающий ограничение роста тарифов естественных монополий, начиная с 2014 г., темпами не более инфляции за предыдущий год.

Европа. Индексы выросли, FTSE 100 на 1,17, DAX на 2,08, CAC 40 на 1,86%. Статистика была неоднозначной, так, индекс доверия инвесторов в еврозоне не только остался отрицательным, но и ухудшился с 11,6 до 12,6 пункта. В Германии снизился профицит торгового баланса, за месяц с 17,5 до 14,1 млрд. евро (ожидания были на уровне 17,5 млрд. евро), экспорт уменьшился на 2,4 %, импорт вырос на 1,7 %. Объем промпроизводства как по году, так и за месяц также снизился на 1%, ожидали сокращения всего на 0,5%. SandP ухудшило прогноз по долгосрочному суверенному кредитному рейтингу Португалии со стабильного на негативный и не исключает понижения самого рейтинга. Но инвесторы предпочитали реагировать на хорошие новости, например, Банк Франции повысил прогноз по росту ВВП страны во II квартале, с 0,1 до 0,2%, индекс делового климата в промышленности вырос с 94 до 96 пунктов, в сфере услуг повысился с 88 до 89 пунктов. Fitch повысило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента Кипра в национальной валюте с ограниченного дефолта до уровня CCC.

Президент ЕЦБ выступал в Европарламенте в рамках ежеквартальных слушаний комитета по экономике и монетарной политике, вновь подтвердил готовность Банка поддерживать экономический рост и отметил, что, несмотря на улучшение экономики еврозоны по сравнению с прошлым годом, она все еще остается слабой.

Вопрос выделения очередного транша помощи Греции пока не согласован.

Азия. Институт мировой экономики Петерсона в очередной раз снизил прогнозы по экономическому росту Китая до 6% в краткосрочной и среднесрочной перспективе. К тому же индекс опережающих экономических индикаторов за месяц не вырос, оставшись на уровне 99,6 пунктов, что, вместе взятое, вызвало негативную реакцию инвесторов. На этом фоне торги понедельника завершились в минусе, Nikkei снизился на 1,40, SSE на 2,4, 0,79, Hang Seng на 1, 31, Kospi на 0,90%. Утром вышла информация по инфляции в Китае, показатель за месяц не изменился, в годовом измерении равен 2,7%.

Золото. Золото вчера к 14.00 торговалось по 1225,57, сегодня утром началась техническая коррекция, фьючерсы на золото = 1252,49, серебро = 19,33, платину = 1373,5, палладий = 701,75 долл. за унцию.

Нефть. Brent и Light вчера к 14.00 шли по 106,47 и 102,94, сегодня утром по 107,17 и 103,04 долл. за барр., события в Египте остаются напряженными.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем данные баланса внешней торговли Великобритании и промпроизводство (12.30), по США индекс розничных продаж (16.55). Фьючерсы на биржевые индексы США с утра в плюсе, Азия тоже, нефть остается комфортной, при такой исходной поддержке российские биржи попытаются обозначить рост на открытии.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 09.07.2013

Кто первый

США. Индексы закрыли торги пятницы в плюсе, Dow Jones industrial average увеличился на 0,98, Standard & Poor's 500 на 1,02, Nasdaq Composite на 1,04%. Уровень безработицы не изменился по сравнению с предыдущим месяцем и составил 7,6%, ожидали снижения до 7,5%. В то же время количество рабочих мест, не считая сельского хозяйства, за месяц выросло на 195 тыс., тогда как ожидания были на уровне 165 тыс. Средняя почасовая плата также выросла больше ожиданий - 2,2 вместо 1,9%, что является наивысшим показателем за почти двухлетний период. Расхождение динамики показателей объясняется увеличением численности вошедшего в трудоспособный возраст населения, кроме того, часть граждан возобновила поиски работы. Начинается очередной сезон корпоративных отчетов. Первой публикует финансовую отчетность ALCO. Отметим, что Moodys понизило кредитный рейтинг алюминиевой корпорации до минимума, правда, со стабильным прогнозом, обосновав свое решение, в частности, неопределенностью перспектив спроса на алюминий со стороны Китая и Индии.

Россия. Итоги последнего дня недели в минусе, индекс ММВБ понизился на 0,48, РТС на 0,94%. Биржи торговали на подъеме практически весь день, но позитивные данные по рынку труда США усилили опасения свертывания QE (хотя инвесторы в самих США отреагировали положительно), что и привело к фиксации прибыли. На совещании по банковскому сектору президент РФ поручил в недельный срок подготовить предложения по снижению ставок кредитования. В обороте устойчиво сохраняется дефицит ликвидности, так, ЦБ предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 150 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе (212 млрд.) превысил предложение, весь лимит был выбран сразу под 5,66% (ставка рынка равна 5,94%). Из статистики отметим, что инфляция с начала года 3,5, в годовом измерении 6,9%. При таком уровне инфляции рост чистой прибыли Сбербанка по РСБУ за 1 полугодие по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 4,8% оставляет вопросы.

Европа. Региональные новости неоднозначны, так, уменьшилось политическое напряжение в Португалии, достигнута договоренность между партиями, что позволяет сохранить коалиционное правительство. Во Франции растет дефицит торгового баланса, за месяц с 4,5 до 6 млрд. евро, рост дефицита обусловлен в основном снижением экспорта. Заказы промпредприятий в Германии снизились на 1,3%, тогда как ожидался рост на 1,2%.

Сессия закрылась снижением индексов, DAX на 2,36, FTSE 100 на 0,72, СAC 40 на 1,46%. Сегодня состоится заседание Еврогруппы (министров финансов государств зоны евро), на котором, в частности, будет обсуждаться и вопрос очередного транша Греции.

Азия. Торги в Азии, учитывая решения европейских центробанков, завершились в преобладающем плюсе (Nikkei увеличился на 2,08, SSE на 0,05, 0,79, Hang Seng на 1, 89%), в минусе только Kospi (снижение на 0,32%). В Китае индекс опережающих экономических индикаторов за месяц не изменился и составил 99,6 пунктов.

Золото. Сохранение со стороны ЕЦБ ставок на низком уровне способствовало ослаблению евро и укреплению доллара. Кроме того, усилению доллара способствовали позитивные данные по росту занятости США (повышается вероятность сокращения объемов финансового стимулирования экономики со стороны ФРС). Золото утром пятницы торговалось по 1243,32, к 14.00 по 1234,19, на закрытии по 1212,70 долл. за унцию.

Нефть. Нефть подорожала на опасениях перебоев в поставках из ближневосточного региона (не снижается напряжение в Египте и Сирии), в результате Brent и Light утром в пятницу шли по 105,46 и 101,08, к 14.00 по 104, и 100,87, на закрытии по 107,72 и 103,22 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем показатели внешнеторгового баланса Германии (10.00), индекс доверия инвесторов в зоне евро (12.30), данные о промпроизводстве в Германии (14.00), по США данные об объемах потребительского кредитования (23.00). Фьючерсы на биржевые индексы США с утра в плюсе, Азия, однако, снижается, но нефть растет, что в целом и поддержит российские биржи до появления зарубежной статистики

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 08.07.2013

Новый старт Египта

В Египте отстранен от власти президент и приостановлено действие Конституции. Обязанности президента выполняет глава Конституционного суда. Сформировано временное правительство, готовятся досрочные президентские выборы.

США. Биржи США вчера не работали, страна отмечала День независимости.

Россия. Как и прогнозировали Еврофинансы, торги четверга закрылись ростом, индекс ММВБ увеличился на 1,19, РТС на 1,29%. Всемирный банк, по итогам ежегодного мониторинга, присвоил России статус страны с высоким уровнем доходов, конкретно нацдоход на душу населения составил 12,7 тыс. долл. (статус развитой экономики РФ может получить только после вступления в ОЭСР, которое намечено на 2015г.).

ЦБ вчера предложил банкам однодневное РЕПО в сумме 190 млрд. руб., спрос на утреннем аукционе (212 млрд.) превысил предложение, весь лимит был выбран сразу под 5,63% (ставка рынка равна 6,19%). .

Отток капитала за полгода составил 38 млрд. долл. при официальном уточненном прогнозе МЭР в 30-35 млрд. на год (предыдущий прогноз и вовсе 0-10 млрд. долл.).

Европа. Сессия четверга завершилась ростом индексов, FTSE 100 на 3,08, DAX на 2,11, CAC 40 на 2,9%. Росту способствовали заверения ЕЦБ, что мягкая денежная политика будет продолжена столь долго, насколько это необходимо, низкие ставки, включая ставки по депозитам, останутся на текущих или более низких уровнях в течение продолжительного времени. Кроме того, ЕЦБ может активизировать прямые денежные операции по поддержке и восстановлению экономики еврозоны.

Из региональных новостей отметим, что Moodys понизило рейтинги трех испанских банков, которые ранее были национализированы. Но есть и хорошие новости, так, SandP повысило долгосрочный и краткосрочный рейтинги Кипра, в качестве обоснования приводится завершение обмена внутренних гособлигаций Кипра объемом 1 млрд. евро на новые выпуски с более длинными сроками погашения (от 6 до 10 лет) и с теми же ставками купонов.

Ключевые ставки ЕЦБ и Банка Англии оставлены на прежнем уровне в 0,5%, как и ожидалось.

Международные кредиторы могут заморозить Греции выплату кредитного транша на сумму 8,1 млрд. евро на три месяца, в связи с недостаточным прогрессом в реформировании госсектора (налогообложении, сборе таможенных пошлин и сфере здравоохранения). Ожидается, что сегодня ситуация в Греции будет предварительно рассмотрена с тем, чтобы представить вопрос на заседание Еврогруппы 8 июля.

Азия. Торги четверга в преобладающем плюсе (SSE увеличился на 0,59, Kospi на 0,79, Hang Seng на 1, 60%), в минусе только индекс Nikkei (снизился на 0,26% на фоне недостаточного ослабления иены). Народный банк Китая намеревается провести ряд операций на открытом рынке с целью вливания ликвидности на денежный рынок, растет спрос (в т.ч. спекулятивный) на недвижимость (так, покупки недвижимости в Шанхае выросли в годовом измерении на 19%).

Золото. Золото утром вчера торговалось по 1255,6, к 14.00 по 1248,58, утром сегодня фьючерсы на золото = 1243,32, серебро = 19,2, платину = 1338,3, палладий = 672,6 долл. за унцию.

Нефть. В связи с событиями в Египте и с учетом статистики по снижению запасов нефти в США Brent и Light утром четверга шли по 105,38 и 101,14, к 14.00 по 104,39 и 100,58, сегодня утром по 105,46 и 101,08 долл. за барр.

Статистика, прогноз. Из наиболее значимой статистики ждем официальную статистику по рынку труда США, на которую ориентируется ФРС (16.30), показатели торгового баланса Франции (10.45), данные о производственных заказах в Германии (14.00. Фьючерсы на биржевые индексы США с утра сегодня в плюсе, Азия в преимущественном плюсе, нефть находится на достаточно комфортном уровне, что в целом поддержит российские биржи на открытии.

Полная версия ежедневного аналитического обзора, 05.07.2013